周密 郭佳宏 朱俊丰

摘   要：融合劳动价值论和新熊彼特增长理论，考虑需求结构升级、企业家劳动异质、经济增长导向三大假设，构建多部门新熊彼特增长模型，并运用31个省份1993—2018年的面板数据进行实证分析，发现“脱实向虚”对经济增长的影响机理是：“脱实向虚”引致企业家创新性劳动减少，生产率参数受阻，经济增长率下降。这使得新古典框架下“从资本向全要素生产率升级的创新性劳动偏向型道路”可能转向“从资本向投机演变的投机性交易劳动偏向型道路”，出现供给侧结构性失衡。只有优先解决“脱实向虚”带来的供给侧结构性失衡，才能回归供给侧的正常资源配置结构，因此，中国供给侧结构性改革的路径不能简单仿效西方进行管制放松或自由化，而应先运用政府之手，构建现代化经济体系，将投机性交易劳动关进“笼子”;进而运用市场之手，优化资源配置，释放创新性劳动的活力。

关键词：供给侧结构性改革;脱实向虚;经济增长

中图分类号：F124   文献标识码：A   文章编号：1003-7543（2021）01-0092-17

刺激性投资会增加基础设施和房地产投资在总投资中的比例，减少更有利于经济增长的“设备购置投资”的占比，形成“脱实向虚”的风险[1]。为解决这一问题，中央对经济形势进行准确研判，形成了以供给侧结构性改革为主线的发展思路。有效践行供给侧结构性改革这一新的战略转型命题，亟须经济学理论与实证研究的充分支撑。

当前中国学者围绕供给侧结构性改革进行了热烈而有益的探讨，明确了中国供给侧结构性改革不是“里根经济学”的“中国版”[2]。……