王楚天

（武汉工程大学法商学院，湖北 武汉 430205）

近几年中国金融市场的不断发展与完善，期权产品市场也迎来了一次发展的浪潮。继50ETF期权之后，2017年3月31日，4月19日，豆粕期权和白糖期权分别在大连商品交易所和郑州商品交易所上市交易，中国期权市场上首次出现商品期权，市场结构进一步完善。随着第五次全国金融工作会议召开，习近平总书记强调要调节市场风险，稳定金融发展，成为了今后几年金融业发展的主要方向。在这种大的趋势下，期权产品将产生不可忽视的作用，但也可能产生未知的风险。对此，借鉴美国期权发展的历史经验与教训，将对我国市场的完善与发展具有不可忽视的作用。

一，期权产品的产生与发展

1.期权产品的历史

期权交易起始于18世纪后期的美国和欧洲市场，直到1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）成立，出现了第一笔统一化和标准化的期权合约买卖。迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易，并且在期权产品市场的发展过程中出现了商品期权交易和金融期权交易。据美国期货业协会（FIA）对全球衍生品交易所的最新统计，2016年全球场内期货和期权总交易量再创新高至252.2亿手。

2. 中国期权的历史

随着中国经济的发展，金融市场也在不断的完善。而一个没有期权的市场可供投资者的选择就相对少了许多。因此，基于市场发展的需求，中国期权市场在起步较晚的情况下，充分发挥“后发优势”，迎头赶上全球衍生品的发展潮流。……