柴鑫慧

（大连理工大学，辽宁 大连 116024）

一、引言

专利证券化拓宽了企业的融资渠道，是国家知识产权运营服务体系建设的重要内容之一。证券化通过对实体经济的支持创造财富，但其实现过程会加剧资本的虚拟性，如果不做好风险控制，反而会造成泡沫而危害实体经济。因此，要在帮助企业解决融资难问题的前提下，保护投资人的利益，同时保持市场的稳定发展，专利证券化的发展需要一套完善的风险管控机制。对专利证券化的风险进行识别和分析，有利于进行有效的风险规避和监控。

专利证券化在我国的发展还处于起步阶段，自我国第一支专利证券化产品上市至今，仅有五年的时间，对其风险管理的研究较少，且都集中于法律风险层面，缺乏对整体风险的探讨。本文试图运用网络分析方法探究专利证券化中不同种类风险之间的关联关系，通过对网络指标测算发现关键风险因素与关联路径，提出有效的风险管理措施，以提高专利证券化的风险管理效率与水平。

二、文献综述

（一）国外研究

金融工具的不断发展和创新使得企业更容易在金融和信贷市场寻求更多的融资空间，20世纪末期，企业逐渐意识到包括专利在内的无形资产可以作为资金来源和抵押品为企业获得更多的融资资金，专利证券化更是突破了信用水平对创新企业的融资约束，使得拥有优质专利资产但信用水平较低的创新企业成功融资。专利证券化起源于美国，但其增速却并不理想，市场成熟度一直处于较低的水平。……