黄稚渊

价格风险监测

2020年12月，中债-新综合净价指数上涨0.44%，至99.86点;10年期国债收益率下行11BP，至3.14%。债券市场波动性整体适中，10年期国债收益率波动率处于历史值的31%分位数。

信用风险监测

12月，债券违约规模环比下降。当月新增违约或展期债券14只，规模合计为166.40亿元，月度违约率为0.68%;新增违约或展期企业4家，除已违约或展期的债券外，这些企业还存续11只50.75亿元待偿债券。

12月，信用利差整体扩大，其中5年期AA级产业债信用利差扩大5BP，至165BP;5年期AA级城投债信用利差扩大11BP，至149BP。新发行公司类信用债券资质整体上升，其平均隐含评级得分上升0.39，至85.43。存量公司类信用债券隐含评级边际下调，其隐含评级指数下降0.06%，至96.39。隐含评级下调债券共202只，占存量债券的比重上升0.30个百分点，至1.08%;涉及发行主体30家，数量居前三位的行业分别是制造业、综合和采矿业。

流动性风险监测

现券流动性小幅上升。12月，日均现券交易量环比上升4.09%，至0.76万亿元;换手率环比上升0.02个百分点，至0.66%。

货币市场流动性继续收紧。12月，中债七天基准回购利率（BR007）平均为2.18%，环比下降33BP。月末BR007上升至全月最高点2.88%，低于上月高点27BP。流动性分层幅度季末扩大。中小银行、非银机构和非法人产品的成员利差分别上升4BP、7BP和10BP，至5BP、28BP和38BP。担保品利差扩大23BP，至67BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率小幅下降。12月，债券市场总体杠杆率为112%，环比下降1个百分点，同比下降2个百分点。杠杆率高于200%的機构占4.97%，以券商资管、基金专户、券商自营为主。从各类机构的杠杆率来看，全国性商业银行、城市商业银行稳定，农村银行类机构上升，外资银行下降;保险机构、券商自营、信用社上升;银行理财、保险产品、证券基金、基金专户、券商资管、信托计划、社保基金、年金上升。

回购风险监测

质押式回购担保率上升，买断式回购担保率下降。12月末，未到期质押式回购总体担保率上升1.23个百分点，至109.30%;未到期买断式回购总体担保率下降0.88个百分点，至105.43%。担保率低于97%的融资方共2家，券商资管和其他基金产品各1家。

作者单位：中央结算公司统计监测部

责任编辑：罗邦敏  刘颖