邱 月

一、企业应收账款证券化发展概述

在市场竞争中，企业往往会通过设定应收账款的方式来建立竞争优势、延迟确认收入、降低现货交易成本，并维持良好的供应链企业关系。但是，应收账款存在流动性较弱、管理成本较高等问题。而应收账款证券化是企业以未来现金流为偿付支持和价值基础，将流动性较低的资产转变为资本市场上自由流通的以专项企业资产为基础的收益证券产品的资产支持融资过程。这种方式可以将企业中应收账款可实现并可量化现金流的收益及风险与企业隔离，并将其权力及价值转移给专门从事资产证券化的特设信托机构，来发行面向投资者的金融产品。这可以很好地保障原始权益人的债权变现，在充分发挥销售过程中促销作用的同时，降低应收账款的管理成本。

平安银行最先推出的应收账款融资服务在市场引发强烈反响，之后有越来越多的商业银行开始提供此项业务，随之也促进了业务更专一、条件更宽松、融资额度更大、办理时间更短的商业保理融资机构的诞生及发展。

对于互联网金融公司，应收账款证券化产品则是基于大规模的应收账款未来所产生的现金流，但除了几家大型互联网金融企业发展势头较好外，目前互联网金融企业在应收账款证券化道路上的发展仍较为失衡。

二、互联网金融企业应收账款证券化的运作模式

1.应收账款证券化的发行动因

互联网金融在发展的同时也伴随云计算、大数据等风险管理手段的进步和征信体系的完善，这都使应收账款的风险管控和信用、价值评估更容易也更准确。……