查贵良 麦强盛 杨维杰

【摘 要】 生态环境的恶化已经成为人类亟待解决的问题，企业作为资本市场的主体，对碳信息的披露无疑增加了当代企业的核心竞争力，展现了响应国家号召、树立绿色环保的企业形象。碳信息披露仿佛成为企业和公众信任桥梁的重要组成部分，进而影响到企业的融资能力、业绩等。我国积极响应世界气候组织号召着手建立全国碳排放交易市场体系，文章以2014年已进入碳交易市场试点的上市公司为基本样本，按照年份、行业、规模匹配未进入碳排放交易市场的样本，研究参不参与碳交易市场对企业杠杆和业绩已有关系是否存在影响，实证研究结果表明：进入碳交易市场的企业业绩相对较好，企业杠杆与业绩显著负相关，进入碳市场会帮助企业降低这种负相关性。针对研究结果，还提出了相关建议。

【关键词】 碳排放交易市场; 碳信息披露; 杠杆; 公司业绩

一、引言

随着资本市场的日益发展和完善，上市公司面临来自监管者、社会公众、全球变暖的压力，世界各国正在积极应对这一“世界难题”，碳排放权交易市场应运而生。我國的碳市场起步较晚，2011年开始建立全国七大试点，2013年七大碳交易市场试点逐步开始正式交易，为了响应我国绿色发展的新发展理念，越来越多企业自愿加入碳交易市场，参与碳市场的控制排放。

企业加入碳交易市场，自愿在政府的带领和市场监管下不断提高碳信息披露质量和规范自身行为，降低碳排放量，有利于树立良好、有社会责任心的企业形象。……