陈琪 彭玉雪

【摘 要】 面对环境污染的严峻形势、环境法律法规执行低效的现状，我国开展了一系列环保督查活动，而外部的环境政策将对企业的环保投资行为产生重要影响。文章选取A股2013—2018年上市公司为样本，借助环保约谈这一准自然实验，采用双重差分法考察了环境执法监督对企业环保投资的影响。研究发现：环境执法监督即环保约谈，能够显著促进企业进行环保投资。进一步研究发现，环境执法监督对企业环保投资的正向影响主要体现在重污染行业和国有企业。研究结果在一定程度上揭示了宏观环境政策与企业环保投资行为之间的逻辑关系，并且为我国加强生态环境保护督察执法，完善环境执法监督体系提供重要启示。

【关键词】 环保投资; 环境执法监督; 环保约谈

一、引言

长期以来，中国经济依靠高污染、高能耗的重工业化发展模式，创造了高速增长的奇迹，然而由此带来了严重的环境污染问题，沉重的环境代价引发了对环保立法理念及制度规范的深刻反思。党的十八大以来，“绿水青山就是金山银山”的发展理念越来越深入人心，兼顾经济发展与环境保护已成为社会共识。国家高度重视生态文明建设和生态环保领域改革创新，相继修订并颁布了《环境保护法》《环境保护税法》《水污染防治法实施细则》等一系列法律法规。然而我国环境污染形势依然严峻，企业超标排放污染物、违规处置危险废物等环境污染问题依旧突出，导致立法没有达到预期的效果。……