迪丽玛尔·卡肯

（新疆财经大学，新疆 乌鲁木齐 830000）

1 应收账款证券化概述

资产证券化产生于20世纪70年代的美国，其实质是对符合现金流定义但流动性较差的资产的一种结构性融资的过程。在利用一些必要的手段，对资产进行重新组合，创造出适合于不同投资需求，在不同时期有不同收益和风险的一种特殊凭证。应收账款证券化属于企业资产证券化的一种。应收账款证券化是指企业将拥有的未来具有稳定现金流入缺乏流动性的应收账款，利用一些手段进行重组构成资产池，以资产池为基础并委托SPV发行证券进行筹资的过程。相对于传统的融资手段，应收账款证券化可以突破传统融资模式的财务指标等限制，开辟新的融资模式。应收账款证券化可以优化资本结构，美化财务报表，还可以提高企业在市场上的声誉为企业树立形象。

2 TRD公司应收账款证券化案例分析

2.1 公司应收账款证券化基本情况

TRD公司以经产经营过程中中销售变配电等形成的应收账款为基础资产，由长城国瑞证券管理机构作为计划管理人成立专项计划以募集资金，设置了“循环购买资产池”，其募得资金的用途主要为TRD公司旗下的电动汽车充电设施项目。该专项计划是深交所第一单双绿认证的资产证券化项目，即其基础资产和资金用途均具有绿色属性。且其实现了会计上的完全出表。

该专项计划发行规模为 9.8 亿元，存续期三年。其中优先A级为5.42亿元……