齐岳 李振之 黄佳宁

【摘 要】 在新三板深化改革、科创板设立的背景下，转入科创板成为新三板企业的良好选择。文章基于此分析G私募基金可能面临的机遇和风险，总结该基金在转板企业方面的投资策略框架，并以贝特瑞为例进行验证。在行业方面，选取高成长性科创类行业;在企业方面，选择有核心竞争力的企业，多维度财务分析但不局限于财务指标，考虑企业所处行业的特点，结合多种方法估值;在投资方面，注意时机避免突击入股。文章对拟投资转板企业的私募基金提出建议：针对科创板优先领域投资，重视企业成长性，结合行业特点多维度财务分析，对照标的企业合理估值，密切关注企业动向，把握投资时点等。这为类似基金提供了投资转板企业方面的策略参考，对促进新三板企业直接融资有一定意义。

【关键词】 私募基金; 新三板深化改革; 科创板; 科技创新企业

【中图分类号】 F832.5  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）02-0008-07

一、引言

随着科创板的设立、新三板的深化改革等，我国证券市场不断完善。2018年11月习总书记提出设立科创板并试点注册制，为新三板企业提供了新的转板通道;2019年10月新三板精选层设立降低了企业转板难度。本文分析了新三板、科创板的现状，认为新三板企业转科创板可以解决股票流动性和融资难等问题，而企业转板也为私募基金带来了投资机遇和风险。

本文研究以G私募基金为代表的类似私募基金，总结了G私募基金的……