董兴林 杨晓丽 潘建

【摘 要】 为了加强集团母公司对子公司担保的风险控制能力，研究了集团母公司一般担保模式和连带担保模式的风险传染问题。在结构化方程模型下分析了两种模式的传染路径，通过定义信用风险传染强度，找到影响母公司信用风险传染强度的因素，并比较了母公司在两种担保模式下的信用风险传染强度，得出如下结论：在两种担保模式下，信用风险传染强度都受到母公司持股份额和资产负债率的正向影响;母公司在一般担保下的信用风险传染强度小于连带担保下的信用风险传染强度。最后为母公司选择担保模式及有效控制担保风险提出了管理建议。

【关键词】 一般担保; 连带担保; 信用风险传染强度

【中图分类号】 F830  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）02-0091-06

一、引言

随着统一授信业务的兴起，商业银行向信用优质的集团母公司客户进行统一授信，集团母公司通过对子公司的担保将商业银行授予的统一授信额度下放给集团子公司，并承担对子公司的担保责任[ 1 ]。对于集团子公司来说，当资金出现缺口，或者当前的资金不足以支撑子公司开展生产活动时，集团母公司对子公司的担保行为往往能在很大程度上解决子公司的燃眉之急[ 2 ]。同时根据交易成本理论，集团母公司通过担保行为将授信金额下放给子公司的方式，提高了企业集团的融资效率，对融资能力有限而资金常常存在限制的集团子公司来说，这是一种简单快速且有效的融资方式[ 3 ]。……