柯新 宏源期货有限公司资产管理部

在金融机构业务多元化的背景下，期货公司的业务范围也逐步突破传统经纪业务的限制，从单一的期货经纪商代理客户交易，逐步扩展至资产管理业务、投资咨询业务和风险管理子公司业务。单从传统的经纪业务来说，目前的讨论已突破委托代理理论的范围，渐渐深入到探求经纪业务中期货公司应该在代理交易中承担何种信义义务以更有力的保护投资者的合法权益。更不用说在投资咨询业务和资产管理业务这些需要更高专业知识要求和专家服务的业务领域。

期货交易中期货公司接受客户交付的保证金，为客户开立期货账户，按照客户指令进行并以自己的名义在期货交易所进行期货交易，交易结果由客户承担。这一系列过程中伴随着财产的转移或价值的流动。其实已经很难从单一的委托代理关系中解释双方所负有的权利义务关系。在期货交易中期货公司唯一获得的利益就是交易佣金，而期货公司虽然接受客户委托，但却是以自己名义进行期货交易，再根据期货经纪合同的约定转移对客户的债权债务关系，这一过程中期货公司承担远远超过佣金收入的风险。为了避免客户交易行为造成期货公司的财产损失，期货交易中制定了一系列的风险控制措施，例如强行平仓措施。其背后的实质是期货公司对客户交易行为负有责任。这一责任一方面来源于法律法规的明确规定，另一方面则来源于期货交易结构的实际。……