□文/吴平平

（铜陵学院 安徽·铜陵）

［提要］ 随着时代发展，各行各业竞争压力日趋增大，上市公司选择并购重组方式来拓展业务、抢占市场、提升竞争力，与此同时带来巨额商誉，其潜在风险令公司的发展处于危险状态。本文以万达电影为例，对商誉减值的影响因素、经济后果和应对潜在风险的策略进行实证探究，研究发现巨额商誉减值会导致企业股价下跌、资金链问题以及形象受损，要降低巨额商誉减值的风险，应完善相关操作细则、相关信息披露制度以及专业人员监督管理等。

一、引言

近年来，随着上市公司开拓市场、扩大业务的步伐越来越快，2019年年末，数百家上市公司计提商誉总额超万亿的减值准备，再一次引发商誉地雷现象，直接导致“业绩变脸”。超万亿的商誉减值引起社会的广泛关注，同时也让投资者恐慌。适当的商誉减值是可取的，但高额的商誉减值会影响企业、资本市场和投资者的利益。事实上，商誉源于企业过去的并购活动，并购定价过高或盲目的、不符合发展战略的低质量并购决策是商誉计提大额减值的根本原因。那么，商誉减值的影响因素有哪些？商誉减值带来了什么经济后果？以及如何有效地规避商誉减值？为了解答上述问题，本文以万达电影为例，进行实证研究，深入剖析商誉减值问题的内在机理。

二、文献回顾

（一）商誉减值概述。计提商誉减值则表示预期的超额收益无法实现。学者们普遍认为商誉减值是因为并购承诺虚高、标的业务业绩不达标，大环境不好，业绩承诺期想尽办法粉饰报表、业绩大幅下降。……