◆李华玢

一、前言

当一个国家的经济发展到达一个阶段，其货币政策也要相应的转变，我国经济发展的目标已经从追求速度转变成为追求更高的质量。近几年，面对全球金融风险加剧和泡沫化严重的经济形势，我国传统的货币政策已经不足以达到预期目标，金融创新也对我国传统货币政策带来新的挑战，我国亟待寻找新的路径来为我国货币政策的传导注入新的活力。我国利率市场化改革的发展正在进行时，改革降低了成本、为我国实体经济的发展带来新的动力取得了显著成效，但也存在一些问题，我国利率市场化改革任重而道远。

二、货币政策

（一）最终目标

我国货币政策的最终目标主要分为稳定币值、促进经济增长、充分就业、平衡国际收支、金融稳定，这些目标都有自己独特的意义和评价标准，同时又存在冲突。我国货币政策最终目标的选择符合多目标原则，在总体上兼顾各个目标，但是在不同的时期以不同的目标作为相对重点。目前我国的货币政策最终目标依然是保持货币币值的稳定，并以此来促进经济增长。

（二）中间目标

货币供应量作为中间目标满足可测性、可控性、抗干扰性强等优点，但是它的相关性较差。一方面，在指标口径的选择上存在问题，选择更能代表一定时期社会总需求和社会购买力的指标在社会上存在争议；另一方面，金融创新的发展导致原有货币层次之间的界限变得模糊，这使得中央银行观察、监测这些变量困难加大。……