王应贵，王圆圆，余珂

( 1.澳门城市大学金融学院；2.澳门城市大学商学院）

1 页岩气开采技术与切萨皮克的行业地位

页岩气革命改变了美国能源市场的供需格局。当传统天然气资源枯竭时，美国页岩气的大量生产满足了国内能源消费结构调整、环境保护和经济发展的需求。2007年前，美国天然气年产量基本维持在5100亿立方米左右，是仅次于俄罗斯的全球第二大天然气生产国，同时也是全球最大的天然气消费国，年消费量达6000亿立方米左右，需求缺口依靠进口弥补。出于环保的需要，21世纪初美国电力企业由煤炭发电改为天然气发电，从而提高了对进口天然气的依赖，刺激了页岩油气开采技术的研发与重大突破[1]。为了实现能源自给自足，在国际政治、经济和军事舞台上争取更大的主动性，美国历届政府（特别是共和党总统任职期间）一直支持和保护页岩油气行业。经过多年的努力，美国页岩钻探技术取得了革命性突破，其页岩气生产不仅满足国内市场需求，还能对外出口[2]。根据BP《2020年世界能源统计年鉴》，2019年美国天然气年产量达到9209亿立方米，保持了自2011年以来全球最大天然气生产国的地位[3]。另据美国能源信息署（EIA）数据，美国页岩气在天然气生产中的占比不断上升，2007年仅占天然气生产总量的5%，2013年达到40%；2019年产量为7159亿立方米，占干气生产的75%[4]。天然气在美国一次能源中的消费占比由世纪初的24%左右提升至2019年的32.05%。2017年，美国录得自1973年以来的首次天然气净出口，并保持至今。……