李俊辉

摘要：当前我国现有的法律规章对于公司债券持有人会议制度在实践中遇到的一些问题尚无明确规定。对于债券持有人会议程序与决议内容存在瑕疵时会议决议效力如何认定，资本多数决的表决方式是否合理，以及如何维护异议债券持有人的合法权益等问题，本文结合法律规定及实例进行了分析，并建议提高法律位阶、實施分层表决机制以及拓宽异议债券持有人的维权途径，从而为持有人的利益提供全方位的保护。

关键词：公司债券 债券持有人会议 会议程序 决议效力

引言

近年来，我国信用债市场快速发展，违约事件也时有发生。债券违约无疑会使债券持有人的利益受到损害。2021年10月5日，笔者在中国裁判文书网以“与公司、证券、保险、票据等有关的民事纠纷”为案由，检索与“债券持有人会议”有关的民事案件，筛选出242篇裁判文书，其具有如下特点：一是公司债券交易纠纷的数量在2019年大幅增加，之后逐年递增，而现有相关法律机制尚不健全，客观上给债券持有人权益保护工作带来了很大挑战;二是在认定债券持有人会议程序与决议效力问题时，法院很注重当事人的意思自治，即在决议存在真实意思表示又无违反法律规定的情况下，便可认定该决议有效，但在债券持有人会议程序与决议内容存在瑕疵时，给予当事人过多的自主权是否恰当值得商榷。

目前，我国对债券持有人会议制度的研究已经取得一定的成果，但学者的观点大都集中在我国的利益保护机制立法位阶相对较低层面，很少讨论在债券持有人会议召开程序和决议内容有瑕疵时决议效力应当如何认定的问题。……