王小龙

一、国债市场改革经验与成效

风起云天，潮涌东方。2021年是中国共产党成立100周年，在党的坚强领导下，国债走过了恢复发行的40年历程，这是伴随我国改革开放历史的40年，是极不平凡和极具挑战的40年。从1981年不到50亿元到2021年近7万亿元的发行规模，从1988年实物券转让的流通市场雏形到如今交易活跃、规模跃居全球第二的债券市场，从最初行政摊派、分散管理到目前无纸化、市场化发行和全球具有领先优势的集中统一托管等等，国债市场发生了根本性变革。国债成为积极财政政策的活水之源，有力支持了国家重点建设和经济高质量发展，国债市场成为金融市场的坚定磐石，在发挥宏观调控功能、落实金融对外开放方面显示出越来越重要的作用。回顾过往，国债管理工作和国债市场建设能够成功融入改革开放时代浪潮，支持和服务国民经济长足发展，主要有以下经验和成效：

（一）始终坚持国之大者

国债规模的扩张与收缩反映了宏观政策导向，每一项国债政策的制定无不紧紧围绕国家大政方针，体现了党和国家的施政纲领，彰显了国债工作鲜明的政治属性。从为应对亚洲金融危机首次实施积极的财政政策起，1998—2004年积极的财政政策期间累计发行9100亿元长期建设国债，每年拉动经济增长1.5%～2%;为应对全球金融危机，2009年再次实施积极的财政政策，年度发债额突破万亿元大关，为较快扭转经济下行趋势发挥了重要作用;为应对新冠肺炎疫情冲击，2020年增加1万亿元赤字并发行1万亿元抗疫特别国债，为我国实现经济逆周期调节、成为2020年全球唯一正增长的主要经济体保驾护航。……