龚进辉

这届吃货太给力了，竟然能吃出一个上市公司。这不，承载不少80后、90后童年记忆的卫龙已通过港交所上市聆讯，代表其距离上市只有一步之遥，即将成为“辣条第一股”。

众所周知，卫龙最为用户所熟知的便是辣条，号称“辣条一哥”、“辣条界扛把子”。其不仅在天猫、京东开店，在线下渠道中也保持较高存在感。近年来，卫龙一路高歌猛进，营收、利润节节攀升，但围绕竞争加剧、食品安全等方面的质疑不断，不可避免给其发展带来一定负面影响。

如今，卫龙上市在即，上市既是对其过去22年深耕辣条行业的肯定，也是对其未来发展提出更高期许。换言之，上市只是卫龙的新起点，不知其是否做好准备迎接机遇与挑战并存的未知未来。我详细翻阅卫龙招股书，发现其面临三大严峻挑战：

招股书显示，卫龙主营产品包括调味面制品（以辣条为主）、蔬菜制品、豆制品与其他制品三大类。其中，调味面制品扮演营收担当的重要角色。2020年，卫龙营收达到41.2亿元，调味面制品贡献26.9亿元，占比65.3%。不难看出，卫龙高度依赖辣条创收，辣条畅销程度，直接决定其营收的高低。

在我看来，辣条成为卫龙营收担当是柄双刃剑。往好了想，代表其长期深耕辣条赛道，非常专注，才得以成为国内最大的辣味休闲食品玩家。弗若斯特沙利文报告显示，按零售额计，2020年前五大玩家的市场份额仅为10.7%，其中卫龙一家达到5.7%，超过第二至第五名的总和，领先优势明显。

鉴于辣味休闲食品市场集中度不高，这对于卫龙来说是个巨大机遇，未来有望进一步提升市场份额，强化自身竞争力。……