张娜嘉 王晶晶

(1.金谷农商银行，内蒙古 呼和浩特 010010；2.内蒙古农村信用社联合社，内蒙古 呼和浩特 010010)

小微企业是我国国民经济的重要组成部分，对国民经济发展起着重要推动作用。然而小微企业在发展过程中相较规模型企业常常面临更多的经营困境和市场环境下带来的挑战，所以其发展步履维艰。其中，融资是小微企业解决资金困境的重要方式。我国在民营经济发展中也意识到这一点，并通过利率市场化改革来改变市场融资环境，降低社会融资成本，为市场经营主体融资提供一个更为市场化的运作机制，从而优化社会金融资源的配置效率，帮助许多企业解决融资问题。但利率市场化背景下，一些地区小微企业的融资问题并未得到根本性解决，这就需要我们对此展开研究。本文主要结合内蒙古农牧区的实际情况来对利率市场化背景下小微企业融资问题展开探讨，并试图提出解决对策。

一、利率市场化概述

利率市场化主要指以市场供求情况来决定金融机构在货币市场中经营融资的具体利率水平。在利率市场化的过程中，利率不再由国家支配，而是由金融机构自主确定，这就需要金融机构从市场角度出发结合自身资金状况与金融市场的动向来对利率进行调整。基于这一利率决策过程，利率市场化最终形成的就是一个以央行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，同时以市场供求来决定金融机构存贷款利率的市场利率机制。在这一机制下，市场化是整体利率水平，其中包含了利率传导、利率结构、利率管理等内容。

利率市场化改革最早是在1995年提出的，1996年正式开始，之后我国一直未停止对利率市场化改革的探索。2013年我国全面放开对金融机构贷款利率的管制，并且取消以往金融机构贷款利率不得低于基准利率的0.7倍的规定，使金融机构在利率确定上更为自由，可以结合市场和自身情况来确定利率。这一政策的实施使我国利率市场化进入新的阶段，同时也对我国经济的发展产生进一步推动作用。

利率市场化从经济角度讲，是一种刺激经济的手段，而我国许多企业在这一金融政策下也确实获利颇多，但并非所有企业都是如此，尤其是我国民营经济中的小微企业，其由于种种原因的存在并未在利率市场化下受到过多惠及，融资难题仍然存在。不仅如此，从现阶段我国中小企业的实际情况看，一些地区因利率市场化反而为中小企业的经营带来更大的考验。这就不得不使我们进一步思考利率市场化背景下小微企业的融资问题和生存路径。

二、当前我国小微企业融资现状

市场经济最主要的参与者无疑是企业，而小微企业在市场中数量占比最高。但是对于小微企业而言，由于其本身规模较小，所以并不受市场中投资资本的青睐，融资始终是一个巨大难题。相关统计显示，我国小微企业的数量在中国企业总数中的占比已经超过81.58%，对国民生产总值的贡献超过60%，充分说明小微企业在国民经济中占有重要地位。同时，小微企业在发展过程中对融资有着较高的依赖度，这就使得小微企业的融资成为经济发展过程中的一个重要研究课题。就目前而言，我国小微企业虽然数量众多，但融资的规模却远比大企业要小，融资难度也比大企业要大。

以内蒙古农牧区为例，其中小企业在该地区企业总数中的占比更高，占企业总数的99%以上。且随着经济的发展，内蒙古农牧区中小企业也在不断寻求规模的扩大，这就使其对资金的需求逐渐提高。针对这一现象，内蒙古农牧区也做出了一些努力，加强金融机构对中小企业的信贷支持。但从历年来内蒙古农牧区的投资情况看，主要的投资仍然是集中在有限责任公司与国有企业上，小微企业的投资仍占比较小。不过可喜的是，小微企业的投资规模仍然在不断提升，但相较国有企业与有限责任公司而言，其企业数量和投资却呈现出明显的不均衡现象。截至2019年年底，内蒙古农牧区中小企业的贷款余额为3428亿元，但这一数字却仅仅占到全部企业贷款余额的47%，虽然相较上年比例有所增长，却与其创造的生产总值不成正比。这说明我国小微企业的融资问题仍十分严峻。

三、利率市场化对内蒙古农牧区小微企业融资的影响分析

利率市场化是国家刺激经济增长的一个有力举措，这一点毋庸赘言。而利率市场化对我国的民间融资所带来的变革也是显而易见的。以内蒙古农牧区为例，从开始实施利率市场化改革后，其存贷款余额持续增长，这是利率市场化下金融机构储蓄增加后在金融市场的一个突出表现，同时也说明内蒙古农牧区社会投资规模在不断扩大。因此从这一角度看，内蒙古农牧区的金融机构在投资转换能力上无疑也得到了增强，加之储蓄积累的增加，内蒙古农牧区投资缺口在逐渐缩小。这一变化对当地小微企业来说则意味着将有更多的资金可以融资，金融机构对小微企业的贷款数量也得到了一定程度的提升。因此，利率市场化对内蒙古农牧区小微企业融资是有着一定积极影响作用的。

此外，在以往利率管制时期，由于受信贷配给影响，我国的商业银行更倾向于对大型企业进行贷款，这就使小微企业出现贷款难问题。但这一情况在利率市场化下开始有所好转。一方面，利率市场化赋予了银行更多自主决定存贷款利率的权力，这使得国内银行为争夺储蓄和增加对外放贷开始激烈竞争。在此情况下，国内许多中小银行开始面临巨大压力。对此，中小银行开始寻求自身业务结构的调整，并将放贷的目标投向了众多小微企业，这就使小微企业拥有了更多获得贷款的机会，同时小微企业的投资能力也在这一环境变化下得到了提升。在利率市场化下，社会中的投资需求开始上升，整体投资规模不断扩大，这充分反映出利率市场化对经济社会发展产生的带动作用。就内蒙古农牧区而言，截至2019年年底，其小微企业贷款余额就已经超过3200亿元，较上年增长5.3%，而相较2013年，更是增长超过30%。同时，内蒙古农牧区小微企业的新增贷款业务多达468.35亿元，比上年增加97.85亿元。由此可见，利率市场化下银行业的调整变革对内蒙古农牧区小微企业的融资和获取更多贷款资金也起到一定积极促进作用。

目前，利率市场化影响下国内银行陆续开发出新产品，其中更有多种专门针对小微企业而量身定制的，如“小额贷” “信用贷”等，进一步为小微企业融资提供便利。但是，如果从相关利率市场化投资效应理论和内蒙古农牧区利率市场化的实证情况看，利率市场化下内蒙古农牧区的投资效率并未得到显著提升，而其对小微企业融资虽然有促进作用，但这一作用仍十分有限，还不足以满足内蒙古农牧区大量小微企业的融资需求，其融资难问题仍然存在。这主要是源于以下几方面问题。

一是内蒙古农牧区的整体贷款利率传导、利率结构、利率管理等发展水平并未得到显著提升。利率市场化是对利率的整体水平进行市场化，其中包含利率传导、利率结构、利率管理等内容。因此利率市场化下的贷款利率水平是一个综合性问题。在分析某一地区的利率市场化水平的过程中，就需要从其整体情况来看。而从中国人民银行呼和浩特中心支行对内蒙古农牧区金融运行所作出的调查与报告显示，从2010年开始，其金融机构贷款的加权平均利率水平并未发生明显变化，甚至其间有几年其加权利率还进行了下调，因此从内蒙古农牧区的整体利率水平看，其并未有明显改善，当地小微企业融资环境也并未能够得到根本性改善，其所能受到的惠及相较大型企业而言仍十分有限。

二是当地金融资产投放方向仍不够合理。从内蒙古农牧区的固定资产投资流向看，其主要集中于原料制造业以及采矿业上，而金融、教育、卫生、文化等领域的固定资产投入则十分匮乏，这说明内蒙古农牧区在产业结构上存在一定不合理性。在此情况下，内蒙古农牧区现阶段的金融投资也主要集中在资源型企业方面，而这些资源型企业无疑都是一些规模相对较大的企业。这种金融投资的方向对小微企业而言无疑有着较大的影响，即使当地推行利率市场化，但在内蒙古农牧区固有的产业结构影响下，利率市场化对当地投资效率产生的影响仍相对有限，不利于当地小微企业融资环境的改善。因此其他要素对利率市场化的影响也是我们研究小微企业融资问题时不可忽视的。

三是利率市场化本身所带来的一些负面效应。利率市场化是国家专门针对经济发展而作出的一系列改革，其依据市场经济原理对金融市场中的利率进行调节，赋予金融机构自主决策权，用以刺激市场资金调配，优化资金配置。但利率市场化所引起的金融机构间的激烈竞争，也会让一些金融机构为了创造利益而做出一些冒险行为，其投资开始出现冒险倾向。这种做法反而进一步加剧了金融机构的投资风险，使得市场中的不良贷款率提升。以内蒙古农牧区为例，其从2014年开始就开始出现不良贷款的“双升”情况，而在这一现象下，当地的市场融资环境反而受到一些负面影响，同时也使小微企业开始面临新的融资困境。

四、利率市场化下小微企业融资问题的自身因素

从上述分析可知，利率市场化对小微企业融资是有一定积极影响的，但却仍未能从根本上改变小微企业的融资难等问题。这其中既有各地产业结构、利率市场化效率以及该政策本身的因素，也有小微企业自身方面的一些因素。

首先，小微企业缺少健全管理机制。小微企业的融资是关系到自身经营发展的大问题，而这其中需要企业的领导对企业融资进行合理计划，寻求有效的融资渠道。但现阶段国内的小微企业在管理机制上存在诸多不健全问题，其对企业内部缺少强有力的管理，从而导致企业在发展中会出现员工按照自己的想法去寻求融资手段，这在一定程度上加大了企业的融资风险。如内蒙古农牧区就有大量小微企业因管理机制上的问题而导致许多融资问题，最终反而为企业带来灾难。如当前内蒙古农牧区的小微企业就主要依赖非金融机构以及民间融资，从而使自身融资风险加大。

其次，小微企业信用保证能力不足。在金融机构进行资金投放时，其通常会将一个企业的信用度作为依据，良好具有良好信用度或者信用保证能力的企业将更容易获得贷款。但内蒙古农牧区自有资金在整个资金链中的占比较少，从这一宏观因素看，内蒙古农牧区的小微企业本身偿贷能力就相对偏弱。再加上当地许多企业都是以租赁形式进行经营，所以无法提供抵押保证，这就进一步降低了小微企业的信用保证能力，进而在利率市场化环境下小微企业仍然无法走出融资困境。

最后，小微企业财务管理与产权关系存在较多问题。小微企业要发展，就必须做好财务管理工作，提升自身的资金使用与债务管理能力。而这些也往往是金融机构进行贷款的依据。但现阶段的小微企业在这一方面还十分薄弱，导致其存在偿债信誉无法得到保证。此外，因为企业财务制度不健全，使得小微企业在财务纰漏上存在诸多问题，信息呈现明显的不对称，这就进一步降低了金融机构向小微企业进行贷款的意愿。如内蒙古农牧区的小微企业就存在较高的倒闭率和歇业率，从而使金融机构仍然不会将小微企业方向上的投资作为重点。

五、利率市场化背景下小微企业融资问题的解决建议

1.宏观上进行产业结构调整

利率市场化是一种对市场进行宏观调控的手段，所以要解决小微企业融资问题，就必须从宏观层面作出相应调整。在这其中，产业结构的调整是关键一环。就内蒙古农牧区而言，其产业结构变动，也将影响金融市场中资本的流向，这是一个宏观的原理。所以以内蒙古农牧区为研究对象，其产业结构调整就是要将第三产业的发展为重点，不断增加文教卫生等行业的产业占比。尤其在当前国家大力发展第三产业的宏观战略背景下，加大第三产业的扶持势在必行。一方面，内蒙古农牧区应加大生产服务业的发展力度，加强信息技术在服务业发展过程中的运用，从而培育出一批现代化的服务性企业如物流企业、中介服务企业等。另一方面，内蒙古农牧区应立足自身在自然资源上的优势，进一步推动旅游业以及相关文化产业的发展，从而不断提升第三产业的整体规模。再者，在现代高新技术产业的培育上，内蒙古农牧区也需要给予更多的扶持。通过这一系列举措来使自身产业结构得到优化，为金融市场资本流向的转变产生带动作用。同时，国内其他地区在解决小微企业融资问题上也可以参照这一思路，推动自身产业结构的调整完善。

2.完善当地金融市场体系

利率市场化是面向整个市场经济的金融资源配置而进行的改革，所以从宏观层面看，要让利率市场化能够更多地为小微企业提供机遇，则需要对金融市场体系进行完善，从而使金融服务的范围能够全面覆盖到小微企业的层面。以内蒙古农牧区为例，其当地的银行机构还未能全面渗透到各个区域，所以需要鼓励当地的银行机构不断在各行政级别的区域内进行设点，从而为各地的小微企业提供更多与金融机构接洽的机会。再者，金融市场中的证券业务同样对小微企业融资有着关联，所以内蒙古农牧区在提高其证券业发展水平上也必须采取动作，通过鼓励证券机构在该地区的设点来拓宽小微企业的融资渠道，同时提升其整体的债权市场利率水平。

3.规范企业自身治理结构

从企业自身的微观层面看，自身的调整也是小微企业融资问题能够得到解决的保障。因此从现阶段小微企业自身问题看，要提升企业的经营管理能力，就必须对现有的治理结构进行调整与规范。一方面，小微企业需要对自身的产权制度进行改革，调整自身的经营管理机制，并结合其经营管理来对治理结构进行规范，从而使小微企业能够与大型企业一样做到产权清晰、权责分明、管理科学，进而为小微企业提升融资能力，创造吸引贷款的良好内部环境打下基础。另一方面，小微企业要针对自身财务管理作出相应的变革，结合构建出的自身治理结构来对财务管理的相关机制与职能进行调整，强化自身在资金使用和融资筹划上的能力，提升企业的偿债能力，进而促进自身信用的不断提升。再者，在小微企业的融资方面，小微企业应该结合自身情况来科学的选择融资方式，而非像以往管理匮乏时那样“病急乱投医”。所以其治理结构的规范也必须将自身融资层面的相关工作纳入其中，做好融资管理和风险管理，以确保小微企业能够合理的通过融资实现健康发展和规模的逐渐扩大。

4.加强金融市场监管

利率市场化背景下金融机构的投资行为更加自由，在激烈竞争下一些银行可能会做出一些激进行为，对小微企业融资环境造成负面影响。所以在未来各地都需要进一步加强金融市场的监管工作，加强对银行的风险监控，做好证券业的监督管理，从而全面提升当地的利率市场化水平，为小微企业融资创造一个良好环境。

六、结语

综上所述，我国小微企业作为民营经济的主体，其在现代国民经济发展中发挥着重要作用，也为许多社会问题的解决作出了贡献。但小微企业的融资问题一直都是困扰其发展的重要因素。在利率市场化背景下，内蒙古农牧区小微企业的融资得到一定程度的缓解，但却十分有限，这反映出其中仍有部分问题有待解决。所以，未来从宏观层面应该做好各地区的产业结构调整和金融市场体系的完善，从微观层面小微企业需要不断完善自身治理结构，而相关部门则需要加大对金融市场的监管，如此多管齐下为小微企业融资创造良好条件。