李壮

一直被认为估值偏贵的白酒还能创新高吗？本周，继贵州茅台在上周创新高之后，五粮液和山西汾酒也给出了肯定性的回答。和白酒龍头表现相反，ST股在本周出现“跌停潮”，市场的分化情况加剧。

主导市场分化的力量，既有发行注册制带来股票供应的充足，也有退市新规的威力。

退市新规严厉的地方表现在，比如在财务类指标方面，从原来连续亏损四年（加宽限期1年）退市改为连续亏损两年且营收低于1亿，取消了退市整理期;又如市值退市方面，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。

退市新规也有一些争议，比如“连续亏损两年且营收低于1亿”，因为是两个条件同时满足才退市，那么上市公司做到营收是不是就不会退市了呢？还有在财务造假退市方面，需要符合连续三年造假金额超过每年对外披露利润总额的100%，且总额达到10亿元，那么是不是对外披露利润越多就可以多造假了呢？是不是满足了10亿元因为不满足比例要求也算合规呢？

不过，因为退市新规还在征求意见阶段，相信管理层会对这些争议的条文做进一步的修改，因为退市新规肯定不是为了鼓励造假出台的。

从ST股跌停潮即可知道，绩差股炒作正在走进历史，价值投资势在必行。