摘   要：自2009-10年1至2018-19年，印度央行资产负债表和部分会计政策发生了大幅变化，资产负债表得以合并统一，并简化了列示项目，增设了多个价值重估账户。十年间，印度央行资产负债规模从15.53万亿卢比增长至41.03万亿卢比，增长2.82倍。本文对印度央行近十年的资产负债状况进行了分析，并提出了对我国中央银行资产负债表管理的启示。

关键词：印度央行;会计政策;资产负债表

中图分类号：F231.5                       文献标识码：B                          文章编号：1674-0017-2020（8）-0042-05

一、印度央行主要会计政策

印度央行以《印度储备银行法》、《印度储备银行总则》等法律法规为核算依据，以卢比为计量单位，每年7月1日至次年6月30日为会计报告期，会计核算实行权责发生制。

（一）计价基础

印度央行计价基础以历史成本为主，但对黄金、外币资产和负债、国内有价证券等资产负债项目则根据市价和汇率变化定期进行重估折算。

（二）价值重估

1.黄金。黄金每月末按照伦敦金银市场当月黄金日均价的90%重新估价。

2.外币资产和负债。所有的外币资产和负债根据每周最后一个交易日及每月最后一个交易日的汇率进行折算，会计年度末按照当年最后一个交易日的汇率进行折算。对除有其他规定2外的外国有价证券根据每月最后一个交易日的市场价格进行重新估价，采用公允价值计价。外汇远期合约根据每年6月30日的市价进行重新估价。外汇衍生品每日根据市价重新估价，重估损益计入当期损益表。

3.国内有价证券。对除有其他规定3外的国内有价证券根据每月最后一个交易日的市场价格进行重新估价，采用公允价值计价。

（三）账户设置

1.货币与黄金重估账户。货币与黄金重估账户设在资产项下，于1990-91年设立，用于核算黄金重估损益和外币资产负债根据汇率折算后的损益。

2.投资重估账户。投资重估账户设在负债项下，2009-10年设立时仅核算外国证券，2015-16年又分为投资重估账户—外国证券和投资重估账户—国内证券，分别核算采用公允价值计量的外国有价证券和国内有价证券的重估损益。其借方余额在会计年度末转入应急基金，并在下一会计年度第一个工作日转回。证券出售或赎回时，投资重估账户下的未实现损益转入当期损益表核算。

3.外汇远期合约估价账户、远期合约估价准备账户和远期合约重估账户。外汇远期合约估价账户设在负债项下，2013-14年之前为外汇平衡账户，对应于另外两个账户同时核算重估收益和损失，收益记贷方，损失记借方，其借方余额在会计年度末转入应急基金，并在下一会计年度第一个工作日转回。远期合约估价准备账户为2014-15年在负债项下新设，核算重估损失，记贷方。远期合约重估账户为2013-14年在资产项下新设，核算重估收益，记借方。合同到期后，实际损益计入损益表，之前在上述三个账户核算的未实现损益将被转出。

4.掉期摊销账户。掉期摊销账户设在资产项下，为2013-14年新设，当以回购协议形式进行场外利率掉期时，远期利率与即期利率之差在合约期内的分期摊销额计入损益表的同时反向计入该账户，合约到期时再被转出。

二、印度央行资产负债表概况

（一）资产负债表格式

印度央行于2014-15年对资产负债表进行了大幅修改，将原发行部门和银行部门分别单列的资产负债表合并，形成统一的整体资产负债表。简化了列示项目，仅列示主要一级项目，其余所有细项于附表中披露说明，现行资产负债表项目如表1所示。

根据核算内容与性质，本文在分析印度央行资产负债情况时将其资产负债表合并为表2所示形式。资产项目中，黄金、外币资产和国内有价证券合并了银行部门和发行部门，贷款和垫款与原口径一致，其他资产合并了所有其余項目。负债项目与原口径一致。

（二）资产负债表规模

印度央行资产负债表无权益项目，因此总资产与总负债一致。自2009-10年至2018-19年十年间，印度央行资产负债规模从15.53万亿卢比增长至41.03万亿卢比，增长2.82倍（见图1）。印度央行资产负债增长趋势大致可分为2009-10年至2011-12年的快速攀升、2012-13年至2015-16年的平稳增长和2016-17年至2018-19年的迅速回升三个阶段。

（三）资产负债表结构

近十年来，印度央行资产负债结构总体稳定，占比平均偏差不超过4个百分点（见图2和图3）。印度央行资产以外币资产为主，十年平均占比69.91%，负债则以流通中货币为主，十年平均占比51.43%。

三、印度央行主要资产负债项目分析

（一）主要资产项目分析

1.黄金。印度央行黄金持有量相对稳定，2009-10年印度央行从国际货币基金组织购买黄金200公吨，黄金持有量从357.75公吨增至557.75公吨，此后一直保持未变。直至2015-16年，印度央行将额外的铂金金币纳入黄金储备核算，黄金持有量微增0.02公吨。2017-18年和2018-19年，印度央行分别新增黄金持有量8.46公吨和51.93公吨。至此，印度央行黄金总持有量为618.16公吨。

黄金余额主要受国际金价涨跌及卢比兑美元升值贬值两方面因素影响。当国际金价上涨或卢比兑美元贬值时，黄金余额增长;反之，黄金余额则下降。黄金余额自2008-09年末的4691.4亿卢比增长至2017-18年末的16750.2亿卢比，增幅高达257.04%，主要由于印度央行增持黄金，国际金价上涨和卢比兑美元贬值三方面因素的影响。

2.外币资产。印度央行持有的外币资产类型主要包括：在其他中央银行存款、在国际清算银行存款、在商业银行境外分支机构存放的资金余额、外国国债、外币有价证券以及特别提款权等。其中，年均约70%由发行部门持有，作为货币发行的资产支持;剩余约30%由银行部门持有。外币资产是印度央行外汇储备4的最主要部分，占其外汇储备90%以上。

3.国内有价证券。国内有价证券主要是政府债券、国库券（一年期内）、长期国债和特殊石油债券等，基本由银行部门持有5。国内有价证券的增减变化主要受印度央行流动性管理政策的影响，印度央行通过公开市场操作增持或减持政府债券，调节流动性，国内有价证券也随之发生变化。2014-15年前，国内有价证券还包括印度央行运用流动性调节工具和边际贷款工具开展回购和逆回购取得的证券。2014-15年开始，此类证券被视为抵押品，国内有价证券呈增长趋势，自2009-10年的1.07万亿卢比增至2018-19年的9.90万亿卢比，增长8.27倍。印度央行以投放流动性为主，仅2013-14年小幅减持，2014-15年国内有价证券大幅减少则是由于会计核算方式的变化，剔除了被视为抵押品的证券余额。

4.贷款和垫款。贷款可分为对金融机构贷款和对政府机构贷款两类。其中，以对金融机构贷款为主，近十年平均占比85%以上，主要包括表列6商业银行、表列合作银行和其他金融机构，主要贷款对象是表列商业银行。对政府机构贷款包括对中央政府和对邦政府的贷款。贷款余额主要受印度央行对金融机构贷款政策和对政府提供的财政短期借款和透支等贷款工具的期限影响，年度间变化较大。

5.其他资产。其他资产主要包括库存货币、在附属及关联机构持有的股权、固定资产（扣除折旧后净值）、应计收益、掉期摊销和远期合约重估收益以及其他杂项等。其他资产大致呈增长趋势。

（二）主要负债项目分析

1.资本。印度央行于1935年成立，初始实收资本0.5亿卢比，此后一直保持未变。

2.储备基金。印度央行成立之初，初始储备基金0.5亿卢比。至1990年10月期间，该基金从黄金定期重估的增值收益中获益649.5亿卢比。此后，储备基金保持稳定，黄金和外币的估值损益记入货币与黄金价值重估账户，列示于“其他负债和准备”项下。

3.其他储备。其他储备包括国家工业信贷（长期营运）基金和国家住房信贷（长期营运）基金。国家工业信贷（长期营运）基金成立于1964年7月，初始资本1亿卢比，主要为符合条件的金融机构提供金融援助。国家住房信贷（长期营运）基金成立于1989年1月，初始资本5亿卢比，主要向国家住房银行融通资金。自1992-93年起，印度央行每年从收入中向该两支基金各象征性划拨0.1亿卢比，合计0.2亿卢比，因此其他储备从2009-10年末的21.2亿卢比增长至2018-19年末的23亿卢比。

4.存款。存款可分为金融机构存款和政府机构存款两类。其中，以金融机构存款为主，近十年平均占比97%以上，主要包括表列商业银行、表列合作银行、非表列合作银行和其他金融机构，主要存款机构是表列商业银行。金融机构的存款主要是为了满足现金存款准备金率要求以及用于支付结算的头寸资金。政府机构存款包括中央政府存款和邦政府存款，根据《印度储备银行法》规定，中央政府每周五余额不低于10亿卢比，邦政府每周五余额不低于4亿卢比。2018-19年末，存款余额7.65万亿卢比，较2008-09年增长103.77%。近十年，银行类金融机构存款余额变化较为平稳。

非银行金融机构的存款余额在2013-14年以前一直较为平稳，2014-15年因通过流动性调节工具和边际贷款工具开展的逆回购业务纳入该项核算，因此当年余额大增。此后，非银行金融机构存款余额主要受逆回购业务的影响，特别是在2016-17年，由于废钞令影响，金融体系流动性过剩，印度央行大规模开展逆回购操作，导致非银行金融机构存款余额大幅增长。

政府机构基本维持规定的最低存款余额，中央政府曾于2009-10年和2016-17年启用“市场稳定计划”7，因此当年中央政府存款余额较大。邦政府的存款余额则一直保持在4亿卢比左右。

5.流通中货币。2019年末，流通中货币余额21.69万亿卢比，较2010年末增加13.27万亿卢比，增幅157.56%。近十年，流通中货币呈持续增长趋势，仅2016-17年受廢钞令影响大幅下降，导致占85%以上的流通中货币退出流通，进而流通中货币锐减。此后，印度央行致力于投放新版货币以满足公众交易的需求，流通中货币逐步回升，于2018年3月超过了公布废钞令前的水平。至2018年9月末，流通中货币的扩张速度逐步减缓，恢复至长期增长趋势。

6.其他负债和准备。其他负债和准备可分为三类;一是风险准备金;二是价值重估准备金;三是其他负债项。以价值重估准备金为主，近十年平均占比约60%。价值重估准备金包括货币与黄金价值重估准备、投资重估准备—国外有价证券、投资重估准备—国内有价证券、外汇远期合约估价账户和远期合约估价准备账户五项。货币与黄金价值重估准备是价值重估准备金的最主要构成部分，十年平均占比96%以上，从2009-10年末的1.19万亿卢比增长至2018-19年末的6.64万亿卢比，增长457.76%。投资重估准备账户余额则随市场波动情况和证券收益率的高低而变化。外汇远期合约估价账户和远期合约估价准备账户随市场波动情况变化。

风险准备金包括应急基金和资产发展基金，应急基金是为不可预期或预测的意外事件而预留的准备，如证券贬值、货币或汇率政策操作风险、系统性风险等;资产发展基金主要用于内部资本性支出和向子机构和附属机构投资。近十年，仅资产发展基金在2008-09年达到占印度央行总资产1%的目标，而两项基金合计从未满足占总资产12%的目标。印度央行在2013-14年至2015-16年三个年度停止了向应急基金的资金拨付。2018-19年，印度央行使用新修订的经济资本框架确定风险准备金水平，认为当年其财务弹性在理想范围内，因此从应急准备金中转回5263.7亿卢比计入当期收入。至2018-19年末，风险准备金余额为2.19万亿卢比，其中应急基金1.96万亿卢比，资产发展基金0.23万亿卢比。

其他负债项则主要包括应付款项准备、退休金和养老基金、应向政府转移的盈余、应付票据和杂项，年度间波动较小。

四、启示与借鉴

（一）加强资产负债管理，合理控制规模与结构

从资产负债表的规模来看，印度央行能够保持在较为合理的区间内，并未因应对危机而过度扩张;从结构来看，外币资产始终是最主要的资产项目，占总资产的70%左右，使资产账面价值容易受到汇率波动的影响，但雄厚的外汇储备规模也使印度央行在面对货币贬值时有较强信心进行干预。流通中货币作为最大的负债项目，反映出印度央行主要依靠货币发行调节市场流动性，而对法定存款准备金工具的使用较少，但货币发行政策的调整也会对其带来较大影响，如“废钞令”的实施，严重冲击了其资产负债规模和自身财务实力。因此，加强央行资产负债管理，合理控制资产负债规模，有效调整资产负债结构，控制和防范资产风险，对履行好央行职责具有重要意义。

（二）完善会计计量模式，科学反映央行资产价值变化

印度央行持续改善会计计量模式，十年间先后增设了远期合约重估账户、远期合约估价准备账户、掉期摊销账户、投资重估账户等多个账户，用于核算未实现收益和损失，更全面客观地反映了央行资产价值的变化。因此，应以央行体制机制特殊性为前提，以提高会计信息质量为标准，结合历史成本计量和公允价值计量的优点，针对不同的资产负债项目选择合适的计量模式。对外币资产、有价证券及黄金等易受市场变化影响的资产，充分确认其公允价值变动，客观、公允、及时地反映央行资产市值变化。

（三）建立财务缓冲机制，提高风险抵御能力

近年来，印度央行不断优化调整其风险准备金政策，反映了其对财务准备的重视。印度央行不仅建立了资本金、储备基金和两项风险准备金，还通过各项价值重估账户反映资产的市值变化，2014-15年至2015-16年间建立了经济资本框架，致力于用更为客观且基于规则的透明的方法来确定适当的风险准备金水平。我国应在逐步完善央行抵押品政策的同时，全面评估央行风险水平，设置因汇率、利率、黄金价值等波动引起的央行资产质量风险相关的准备金账户，覆盖尚未识别的风险因素，补充财务缓冲机制，提高财务风险抵御能力，降低央行资产负债风险。

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The Analysis of the Balance Sheet of the Reserve Bank of India in

Recent Ten Years and Enlightenment to China

XU Yuan

（Hanzhong Municipal Sub-branch PBC， Hanzhong Shaanxi 723000）

Abstract：From 2009-10 to 2018-19， the Reserve bank of Indias balance sheet and some of its accounting policies have underwent significant changes. The Reserve bank of India consolidated the balance sheet， simplified the listing of items and added some revaluation accounts. In the past decade， the Reserve bank of Indias balance sheet grew from 15.53 trillion rupees to 41.03 trillion rupees， a 2.82-fold increase. This paper analyzes the balance sheet of the Reserve bank of India in recent ten years， and puts forward some enlightenment to the balance sheet management of the China.

Keywords：The Reserve Bank of India;accounting policies; assets and liabilities

責任编辑、校对：吴思绮

收稿日期：2020-04

作者简介：徐媛（1985.04-），女，陕西汉中人，硕士研究生，经济师，现供职于中国人民银行汉中市中心支行。

1 由于印度央行的会计年度与公元纪年不一致，其会计年度为每年7月1日至次年6月30日，因此本文表述年度为2018-19年，意即2018年7月1日至2019年6月30日。

2 如对外国国库券和商业票据按照摊余成本进行计量，其溢价或折价按日摊销。

3 如对国库券、股票投资和发行部门持有的无息证券按历史成本计量，为一些专项基金而持有的证券按摊销成本计量。