文/马朝晖，辽宁省阜新市财政事务服务中心

1 电子货币定义和特征

电子货币又被称为网络货币、数字货币、电子通货等，它是以金融电子化网络为基础，以商用电子化设备及各种交易卡为媒介，应用计算机技术，将电子数据储存在银行的计算机系统中，并通过计算机网络系统进行电子信息传递，实现流通与支付功能的货币形式。

电子货币作为支付工具，本身是一个预付储备货币价值的工具，它的支付对象是发行主体之外的其他主体，同时也不依赖银行体系的。我国央行于2009年第一次正式给出电子货币的概念，即电子货币是一种预付价值，它是由人们所拥有的支付交易方式在电子媒体中储存的价值。与传统货币相比，电子货币还具有一些特殊的属性，主要表现在以下方面：

1）发行主体的多元化。

2）目前的电子货币大部分是不同的机构自行设计的带有个性特征的产品，其担保主要依赖于各个发行者自身的信誉和资产，风险不一致，其使用范围也受到设备条件、相关协议等的限制。

3）流通范围的国际化。

4）形态上的超物化；因而它比历史上任何一种货币的效率都高。

5）传统货币的防伪可依赖于物理设备，而电子货币的防伪只能采用技术上的加密法或认证系统来实现。

2 电子货币对货币政策影响

2.1 电子货币对货币需求的影响

从货币需求量来看，电子货币对货币的影响主要表现在电子货币部分替代流通中的现金，加快了货币流通速度，从而使得货币的需求减少。电子货币的出现和电子结算技术的进步使得交易的数据处理成本、安全成本，尤其是交易成本大大降低，因此现金交易需求余额将减少；其次，由于电子货币的使用使得货币的流通速度和变现能力得到增强，货币周转周期大大缩短，所以，作为预防动机而预留的货币量将相对减少；再次，投机动机将随之得到增强，大量的资金将随时准备从原有的状态流向资金回报率更高的部门和行业。由此可见，电子货币的流通改变了人们的货币需求动机，导致货币需求的结构发生改变；当总的国民收入和利率不变的情况下，在电子货币流通的市场中，人们持有的货币量将减少。

2.2 电子货币对货币政策效果的影响

货币政策效果是指货币政策作用于经济活动产生的实际结果与货币政策预期目标间的偏离程度。其影响因素有货币政策的时滞、经济主体合理预期的抵消作用和货币流通速度的影响。

在电子货币对货币需求的影响分析中，我们已经知道，电子货币的出现和广泛使用将会加快货币流通速度，从而对货币政策的有效性造成影响。其次，货币政策的传导存在时滞。而电子货币的产生和发展，对于货币政策传导的整个过程，以及与之相关的各变量都会产生或多或少的影响，同时货币政策也会使货币需求和资产结构处于复杂多变的状态，从而使传导的时滞更具不确定性，使货币政策的传导在时间上难以把握，传导过程的易变性增强，更给货币政策效果的判定带来了较大困难。

2.3 电子货币的出现对货币政策中介指标的影响

中央银行通常通过公开市场操作对利率进行调整, 但由于电子货币对央行储备产生 影响, 使得央行资产负债表规模缩小, 使得对于利率进行控制的难度加大; 同时， 电子货币使得货币供给量和货币需求难以测度, 进而影响利率, 但电子货币对利率的影响是间接的。货币政策中介指标应具有可控性、可测性、相关性、抗干扰性以及与经济体制、金融体制良好的适应性; 也就是说, 这些指标应易于为货币管理当局所控制, 中央银行应当能够迅速获取有关中介指标的准确数据, 并对这些数据进行观察、分析和监测。通过对中介指标的控制, 央行应当能实现货币政策目标。电子货币的产生使得利率、货币供应量、超额准备金、基础货币等中介指标变得难以测度，尤其是货币供应量变得更加难以控制。

3 应对电子货币发展采取的措施

电子货币的发展, 为中央银行提出很多的政策性问题, 在网络技术的支持下, 金融机构逐步拟化、多方面化, 也让电子货币对金融监管模式面临挑战。

3.1 电子货币发行机构市场准入监管。市场准入管理是防范风险的首要步骤, 市场准入通常由机构准入、业务准入和高级管理人员准入三个方面组成。政府对电子货币准入应该通过规则选择确定谁能发行电子货币。

3.2 建立电子货币发行申报制度和总量监控机制。尽管目前电子货币仅用地小额交易, 但伴随着电子商务的发展, 其将继续扩大规模, 因而这一阶段总体规模的测试是很重要的。一套定期的电子货币发行申报制度应该被建立起来,发行电子货币的机构应该定时向监管部门申报该机构在该时期发行电子货币出现的问题,存量和交易数量。监管机构进而可根据各个电子货币发行机构的申报,计算出电子货币发行总量,交易量,从而更精确地分析电子货币对货币总量和货币政策的影响。

3.3 对发行的电子货币实行赎回政策或准备金保证。 由于电子 货币发行机构有可能不是信用机构, 因此对发行的电子货币沿无准备金要求。还可允许发行者持有较宽范围的资产,但这样会使发行的货币承着议程风险的提高而贬值。为弥补这种可能增长的风险损失,政府应当要求发行者持有额外的准备金，这种要求不是必需的，但是竞争的存在会使发行者为了趋利而使其投资面临风险。

3.4 需要适应信息化时代要求，建立起电子货币电子化监管网络，高效、安全、功能完善的金融监管信息系统，全国电子货币数据库系统和电子货币风险监测信息系统；同时为促进电子货币的发展，需要建立电子货币的消费者权益保护机制，培育良好的社会信用环境；并加强国际间电子货币监管的协调合作，严厉打击欺诈、逃税、洗钱等犯罪活动。

4 结论

电子货币是一种信用货币，它依赖于互联网技术和金融技术等的发展。由于它具有高流动性、流通成本低等特性，它的发展速度非常迅猛。与此同时，电子货币的产生和发展又对货币供给和需求、货币政策效果等产生了巨大影响，给货币传导机制带来了重大的影响。通过分析这些影响，我们能更加清晰地认识到电子货币时代的到来将会给我们带来怎样的变化和影响；同时也能从中找到应对的方法和途径。

电子货币通常的传输介质是专用网络, 通过 POS 机, ATM 机进行加工处理。近年来, 随着互联网商业业务的快速发展, 网络金融服务已经开始在世界范围内展开。网络金融服务能满足人们的各种需求,如网上消费、家庭银行、个人理财、投资,保险及其他在线网络交易等。这些金融服务的特点是一个通过电子货币实时的电子支付与结算。电子货币的种类和形式又有了进一步的发展。而这种不断的发展也会对央行提出更高的要求。这需要不断的完善央行职则, 也只有这样中国的金融市场才会更好更加出色的完成金融体制改革的大任, 成为未来全球金融的引擎。