吴延锷

摘要：2019年全球经济在瑟瑟寒意中画上句号。突发的新冠疫情，復杂的国际局势变化，使得当前的世界经济环境直接进入了凛冽寒冬。目前受波及的企业已经不再划分行业，不再划分地理区域。良好的现金流是渡过此次寒冬唯一的保证。现金储备不足的企业如何过冬生存下去？在企业耕耘的财务管理人员又该在这场过冬战役中发挥怎样的作用？本文结合了笔者所在岗位对企业所面临的种种资金困难展开了现金流管理举措探讨。

关键词：经济寒冬;现金流管理举措;营运资金;收缩投资;专业赋能

一、现金流管理在企业财务管理中的重要意义

企业经营管理中，管理好现金流是企业长期持续经营与发展的基石。“亚洲超人”李嘉诚先生在管理企业时也是首要考虑现金流指标，他提出“现金流是我一贯注重的环节，是任何公司的重要健康指标，任何发展中的业务，一定要让业绩达致正数的现金流。”然而，国内中小企业往往容易只关注利润表的成果，对于现金流管理的思路固化在简单的收付款，有许多企业只见到纸面利润却没有见到真正的现金，近年来一些著名的白马股公司因现金无以为继的爆雷事件历历在目，小企业在两三个月内就崩塌的新闻也是层出不穷，这些企业没有意识提前深挖企业的资产和负债中的潜力和风险，导致被动的接受经营性现金流越来越差的局面，失去了最好的现金流筹划时机。那么现金流管理可以有什么更好的举措可以为企业经营保驾护航呢？

二、当期不利环境下的几项重要现金流管理举措

（一）加强营运资金效率管理

中医乃我中华民族之瑰宝。中医讲究对症治疗，开出药方前我们首先要清楚的知道“症”。众所周知，营运资金=流动资产-流动负债。即使在营运资金经常失血的状态下利润表仍能做出盈利，那么说明利润要么来自长期或逾期的应收款，要么来自于不可持续的财政补贴或资产变卖、投资收益。这种情况下公司的主营业务健康程度亟需引起重视。

1.减少流动资产资金占用。主要从应收账款（票据）、存货、其他应收款和受限资金中入手：

（1）应收账款（票据） 回笼提效

存在收款难的问题：在企业的产品和名望并非超级品牌或供需失衡的情况下，产品销售存在赊销、工程建设存在垫资，企业收款难都是遍地可见的现象。

解决举措：

a.聚焦擅长的业务：聚焦产品线较多的企业在目前建议要聚焦，对于自身业务板块和产品市场地位要进行长期高度关注，对于瘦狗业务要快刀斩乱麻，对于金牛业务通常是现金奶牛，资源投放应有所倾斜。

b.规避单一客户的风险：产品业务单一的企业，注意不能有客户过于集中的问题，可探索用渠道经销商来转嫁风险，否则一旦单一客户的信用变差，也就意味着企业应收账款成为坏账。

c.优化收款策略：现有环境下，收款策略可适当牺牲一点利润换得客户尽快支付货款，收到银行承兑汇票占比较大的则应密切关注市场贴现率，在每季度初通常是市场资金面较宽松的时点进行贴现。但对于收取商业承兑汇票目前建议要十分慎重，除非银行保贴否则坏账可能性也不小。

（2）加强存货周转管理

存在周转率低的问题：存货的周转管理，被认为是企业经营管理中最复杂的一个细分环节。大多数企业因为从销售商机预判的备料，供应商选择、付款条件的谈判，再到开始生产制造，最后货物出厂交付等一系列sop流程，涉及的人和事十分复杂，管理经验欠缺容易导致存货周转率低下。

解决举措：

a.分析库龄：关注库龄是否在变长，若结构上3个月以内的库龄占比在逐渐变小，那企业应该引起高度重视—检视是否产品出现了竞争力下滑导致滞销，还是供应链部门的备料逻辑不对，抑或存在供应链部门提前为供应商冲业绩的行为。

b.狠抓呆滞物料的产生：假如企业的呆滞物料现象越来越多，则可能是销售商机预测出了重大错判，还是自研产品的质量不过关导致退货，或者是客户和供应商的地位比我们强势导致烂货都砸在自己手里。

简而言之，存货的周转率提高，是最有效提升现金流效能的举措之一。挖掘更多的货物交付时间，就为早日回款创造了更好的条件。

（3）日常关注其他应收款和受限资金

存在问题：企业经营中侵占营运资金容易被忽略的一项，就是一些被遗忘的其他应收款和不能灵活使用的现金，资金占用积少成多，而且容易拖成烂账。

解决举措：

a.及时抽查其他应收款中的挂账明细并专人跟进：每月安排专人跟进日常经营工作中产生保证金、押金、借款，要求事件负责人报告事件进展直至完成回笼，形成闭环管理。其次，给员工配置银行商务卡，因公消费要求刷卡报销，既利用好银行的免息账期又能在后台清晰比对消费真实性，大大减少资金占用。再者，清理一些本该转入损益的挂账项目，也能有效反映业务单元的费效比，正确反映一个项目的现金流管理水平。

b.月度结账时检视受限资金的情况：受限资金的管理考验整个资金管理团队的“持家”意识。诸如银承、保函、信用证等融资业务产生的保证金，特别是交给客户的保函在实际业务中经常逾期，但业务一线并没有主动收回保函原件的意识，需要资金团队及时发现并与各方取得有效沟通尽快注销收回受限的保证金。同时也要加强与银行的谈判能力，把此类保证金比例降到最低。

c.应用资金池工具收拢闲散资金：对于大型的集团式企业，经常因业务需要到全国各地甚至全球开办公司，大量的公司都会留有部分资金沉淀以备不时之需，造成资金分散，国内资金虽不限制但调度时总得顾左右而言他，国外资金则面临外汇管制风险，资金管理团队有必要使用资金池等工具来有效实现内部资金融通和集中调度。

2.增强无息流动负债的意识。主要以应付账款（票据）为抓手，加强无息负债的应用。

存在问题：账期紊乱无规律，容易产生预付款，被供应商卡脖子。

解决举措：

a.检视销售订单是否企业所擅长：一般供應商产品强势才会导致需要先款后货，管理层应考虑销售订单产品构成是否自研产品比例太低，反思是否不擅长此类项目。

b.建立标准账期，形成长效机制：把供应商的付款账期统一标准，对于供应链部门降本目标制定、资金计划制定有很大帮助。

c.应用供应链融资等金融工具：在银行授信额度充足的情况下，除了商业汇票后抛账期，还可以采用银行的供应链融资平台，让自己的授信额度和付款账期相结合，为中小供应商提供提前应收账款保理获取资金的渠道，即无融资成本的稳固了银企合作，又使供应商有效将应收账款周转获得现金。

（二）收缩投资性支出

众所周知，投资通常是一种长期行为，短期就能产生收益的可能性很小，且往往耗资巨大。

存在问题：小有成就的企业家身边经常有各类高投资收益的诱惑萦绕，当期环境下若继续以经济上行时期的投资策略对待，无异于火中取栗。纵然不乏一些项目或人才可能在寒冬中价值被低估，但不是每个人都有一对火眼金睛，大部分企业还是应该暂停扩大投资的行为。比如某些企业家在困难时期还动辄从银行融资投入超过资产总额20%的固定资产建设项目，融资期限内该项目又还无法产生现金流正向贡献，导致背负了巨大的还款压力，资金无法正常供应生产经营。

（三）发挥好资金管理者的专业职责

存在问题：笔者多年的资金管理经验发现，非财务专业的管理人员，即便是高学历的高管也很难对现金流有个系统的认识，他们有时候会将经营性现金流与营业利润划等号，或者是简单的只看看银行余额和可用的授信额度就决策一件大事该不该做。财务管理人员应该履行怎样的职责，为企业管理者赋能？

解决举措：

a.定期汇报

形成向高管汇报现金流日报、周报、月报的机制，强化高管的现金流记忆。特别是日报和周报，能及时的将企业的现金流情况呈现给管理层，管理层根据数据可及时对经营目标偏离度大的项目进行纠偏，达成绩效。这项任务对于财务信息系统较为发达的企业，应该是简单轻松的。月报则应侧重汇总分析，在回款达成、存货周转等重点事项下功夫，帮管理层找出企业“病症”。

b.做好预测

有了历史数据报告，也要有短期的资金计划和1—3年的现金预测，以便提早筹划资金。现金流管理的核心，就是管理好两张表：短期资金计划表和长期财务报表。看到远方，就能推演出未来需要做出的筹资安排，提前落地好外部融资和内部资金调度，让企业不断的有资金保障经营。

c.融资结构优化

企业运用好杠杆是助力经营的。资金管理团队肯定是企业中最擅长“借钱”的，所以有必要重视企业融资结构的，有意识的将债务到期结构以一种倒三角的形式延续下去（见图1），避免近一年内背负巨大的偿债压力。这就需要做一些特殊的融资筹划，如：多进行期限长的融资，提前还贷还债，或者对于中长期贷款提前进行还旧借新等。

d.加强银企关系维护

现实中银企关系的维护，并没有书本上那么冷冰冰。越来越多的金融机构不再纠结于企业过去的业绩表现如何，即便是企业过去出现巨亏，只要理由充足银行还是愿意合作，银行更看中的是企业复苏后能够为他们带来巨大的存款效益和中收费用的商机。所以，企业可以主动邀请金融机构描绘企业的发展蓝图，展望银企双方成为战略合作伙伴的美好愿景，增强金融机构信心，缓释金融机构突然退出的风险。

三、结语

现金流管理是企业经营管理手段的利器，如能得到管理者的高度重视并灵活运用，对于在当前经济环境下企业过冬以及未来春天大展拳脚，富有极其重要的意义。但我们也应认识到，现金流管理需要财务管理人员发挥出专业素养，为管理者出谋划策，成为老板最值得依赖的伙伴。

参考文献：

[1]董博欣.企业资金管理[M].北京：电子工业出版社，2015，1（第1版）.