摘 要：我国上市公司中涉农企业与其他企业相比，其营运能力还不够强，而涉农上市企业的发展状况和营运能力关系着农业未来的发展。因此，对涉农上市公司的营运能力研究具有极强的现实意义。

关键词：上市公司;涉农企业;营运能力

我国是农业大国，但还不是农业强国。我国的农业产业总体在平均产出和经营利润等方面远远落后于荷兰、法国、美国等农业生产技术较高的国家。随着我国经济的发展及资本市场的进步，越来越多的涉农企业开始借助资本市场的力量上市发展。而对农业类上市公司而言，对其营运能力的相关研究还比较少，文章基于我国涉农上市公司发展情况，以北大荒这一极具代表性的农业类上市公司为例进行分析，研究涉农类企业的营运能力。了解我国农业企业的发展状况，促进农业企业的快速发展。营运能力是指企业经营运行能力，是企业经营运行过程中的一项重要指标，营运能力的强弱也是企业能否继续经营的基础。在狭义的定义中，通过对营运能力的分析可以发现企业在经营过程中存在的问题，帮助企业更好地管理和经营。营运能力的主要指标有存货周转率，应收账款周转率，总资产周转率，流动资产周转率等等。这些指标揭示了企业经营资金的周转情况，有利于对企业资产进行相应的管理。目前，我国上市公司中涉农企业与其他企业相比，其营运能力还不够强，而涉农上市企业的发展状况和营运能力关系着农业未来的发展。因此，对涉农上市公司的营运能力研究具有极强的现实意义。

一、 北大荒农业股份有限公司营运能力分析

（一）企业基本简介

黑龙江北大荒农业股份有限公司于1998年11月，2002年3月29日，在上海证券交易所正式上市，所属行业为种植业。主要经营粮食作物的精深加工以及一些农用产品的生产与销售，种子的培育等。自上市以来，公司各方面表现都比较优秀，目前已经拥有16家分公司，在行业内处于领先地位。

（二）营运能力分析

1. 流动资产

根据北大荒农业股份有限公司近五年与营运能力有关的几个主要指标的数据显示，北大荒农业股份有限公司近五年来的应收行款周转率呈现稳定上升的趋势。近五年来的应收账款周转天数在逐渐减少，这说明应收账款的回收速度在不断地加快，公司在应收账款的管理方面不断进步，对公司而言是一个好的发展趋势;同时我们也会注意到近五年来的存货周转率并不稳定，呈现出先下降后上升的趋势，相应的存货周转天数呈现出先上升后下降的趋势，也就是在2015年～2017年期间，公司的存货周转天数不断上升，这很大程度上会造成公司的存货积压，仓储管理成本上升，进而影响公司的营业成本与收入，对公司营运能力造成一定的影响。但在2017年～2019年期间，存货周转率开始上升，存货周转天数开始下降，这说明近两年公司有采取措施去降低存货周转天数，使存货对营运能力的负面影响逐渐降低;最后，总资产周转率总体上在下降，总资产周转天数总体上呈现上升的趋势，这对公司的营运能力同样会产生不利的影响，结合存货周转率的数据情况，我们可以发现，总资产周转率下降的原因和企业存货的增加，存货周转率的降低有关，企业为保持生产销售的需要，在存货上追加的投资就会越多，总资产周转率就会降低。

2. 同行业比较

对北大荒农业股份有限公司营运能力的分析，除了纵向对比，还应当对其进行同行业的横向对比，才能客观的确认其营运能力。与北大荒处于同行业的江苏省农垦农业发展股份有限公司（简称：苏垦农发）成立于1992年，注冊资本为137800万元，虽然上市时间较晚，但成立时间早，近年来发展迅速，和北大荒有相重合的业务板块，因此被选来做横向对比分析。根据2015年～2019年北大荒与苏垦农发存货周转率的对比数据，北大荒集团近五年存货周转率先下降后上升，正如前面纵向分析中所提及的，存货周转率的下降使存货周转天数增加，对公司的营运能力产生了负面影响，虽然近两年有所回升，但与苏垦农发相比，存货周转率始终是低于苏垦农发的，在存货管理方面不如苏垦农发;苏垦农发近五年的存货周转率整体上保持平稳上升的趋势，并且存货周转率都大于1，说明苏垦农发近五年的存货管理比较妥当。一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越少，说明存货管理做得比较好，而北大荒近五年的存货周转率与同行业相比显然不具优势，对公司的营运能力也造成了影响，2015～2017年北大荒存货周转率下降，说明存货出现积压，周转周期长，企业的资产利用效率低，公司的资产结构不太合理。从2018年开始回升，说明其采取了相应的措施管理存货，提高了销售效率。因此，对北大荒而言，要继续提升其存货周转率，提升企业的营运能力。

根据2015～2019年北大荒与苏垦农发总资产周转率的对比数据，北大荒近五年总资产周转率整体上在下降，且都小于1，说明企业的资产利用效率降低，也说明企业使用总资产进行经营活动的效率不高，总资产并没有得到很好的利用，使企业的偿债能力和获利能力降低。而苏垦农发近五年总资产周转率比较平稳并且始终大于1，总资产的利用效率比较高。对企业而言，总资产周转率越高，总资产周转速度越快，表明企业资产经营管理的越好，资产利用效率越高，总资产能充分发挥其整体效能，企业的获利能力和偿债能力也越好，营运能力也越强。

通过对北大荒与苏垦农发财务数据的比较，我们知道北大荒近五年相比同行业而言，在营运能力方面表现并不好，需要及时采取措施，发挥企业的优势，加强企业营运能力。

二、 涉农上市公司运营能力存在的问题与提升建议

（一）涉农上市公司运营能力存在的问题

1. 存货管理存在不足

存货管理方面存在问题使企业存货周转率下降，流动资产的周转率下降。通过上面的分析可以知道2015～2017年北大荒存货周转率下跌，进一步分析报表发现2015年末公司存货迅速增加，存货资金占流动资产总额的比例接近50%，说明公司忽视了对存货的管理，以至于占用了大量的流动资金，使资金的周转速度变慢，但其存货数量并不是逐年增长的，2018～2019年北大荒的存货周转率开始提升，但是仍低于同行业的苏垦农发，因此，公司在存货管理方面依然要重视。

2. 总资产没有有效利用

北大荒的总资产周转率近几年都比较低，虽然北大荒在农业上市公司内属于领先地位，但总资产并没有充分的被利用起来，使总资产周转率比较低，对企业的营运能力也产生了不利的影响。导致这种现象的原因可能是公司没有及时对效能低、消耗大的资产进行维修与清理，导致资产使用的效率低下，影响产能，进而影响公司的营运能力。

（二）提升涉农上市公司营运能力的建议

1. 加强对存货的管理

首先，公司应当严格监控原材料，存货，制订合适的存货预算，有计划、有规划的安排存货的发出，严格把控存货的储存与管理，从而实现库存的最小化和存货周转率最大化，存货周转天数最小化。其次，应当注重市场的变化，稳定或继续开拓市场份额，使存货能最大限度地给公司带来利益。最后，要重视对管理者素质的培养，要加强对财务人员的培训，重视对营运能力的分析，增强综合素质，从而优化存货的控制机制，提高流动资产的利用率。

2. 提高资产使用率

北大荒公司必须使资产充分有效地利用起来，降低总资产的周转率，跟上行业的水平，才能在总体上更进一步。当大量的固定资产无法满足足够的生产效益时，说明这些固定资产对企业发展的价值不大，应当及时进行清理，或者对有损耗的资产投入资金去维护、升级与更新。对一些厂房仓库也要注意检查和测评，切实提高资产的利用效率，提高经营效率，剥离企业的不良资产。同时，也要利用好科技发展的优势，提高对研发的投入，为企业的长远发展打下基础，从而提升企业的整体实力。

参考文献：

[1]宫爱萍.海澜之家营运能力分析[J].合作经济与科技，2019（23）.

作者简介：

杨梦苹，湖北经济学院。