张雅林

(沈阳工业大学经济学院 辽宁 沈阳 110870)

一、引言

医药行业是我国产业体系中的重要命脉，关系国家百年发展大计。近年来，随着我国经济的不断昂扬发展，居民生活水平的日益改善，我国城市人群中慢性疾病发病率的逐渐提高，并有向低年龄群体发展的趋势，人们对医疗服务的需求也随之提高。这些因素都推动了医药行业快速发展。医药板块投资潜力丰富，蕴藏了巨大的投资价值，因此也逐渐受到了投资者的追捧。基于这一现状，本文将对医药板块上市公司的投资价值逐一分析，希望能为投资者医药投资做出参考借鉴。

二、医药上市公司的EVA值

EVA的计算模型：EVA=NOPAT-WACC*TC，其中NOPAT和WACC分别表示税后净营业利润以及企业加权平均资本成本，根据上市公司年报数据计算得到。

根据EVA的计算公式和6家医药上市公司2019年的年报，可以得出表1数据：

表1:2019年6家医药上市公司数据

从以上EVA统计数据可以看出，在参与排序的6家公司中，有4家公司的EVA为正值，占到总数的67%以上，其中恒瑞药业和复星医药两家公司的EVA都超过了20亿元。同时从表1可以看出，医药上市公司的资本总额普遍较高，说明了医药公司资本投入量大，一直在扩大企业生产规模，也间接说明投资者对医药行业发展前景的投资信心。从各公司税后经营净利润中我们可以看出，医药公司盈利效果好，投资回报高。恒瑞医药的EVA值最大，说明恒瑞医药投资价值巨大，能为其投资者带来更多的收益，具有良好的投资前景。……