陈敬轩

(河北地质大学 河北 石家庄 050000)

一、研究意义及核心概念

许多学者对人力资本与公司价值增长和持续发展的关系做出研究和分析，例如，张林和于富生(2008)等研究发现，人力资本对我国高科技企业的成长能力具有重要影响；罗福凯(2017)、王京(2017)等研究指出，提高人力资本投入可以促进企业快速成长。因此，现有文献表明人力资本为公司的持续发展和价值增长带来资源优势，人力资本对上市公司价值的增长有正向的促进效应。

本文认为智力资本是能够为企业带来竞争优势、创造价值，是企业拥有或者控制的各种无形性资源，包括了各种知识、能力、企业家精神、员工能力、企业文化、企业与外部利益相关者的关系等等。本文将以格力电器为例，研究两者关系问题。

二、个案研究——以格力董事长换届为例

(一)案例背景

根据格力公司董事会章程和董事会公告，上一届格力董事会将于2018年5月31日到期，而格力集团并没有换届公告发出，在格力集团已经深深打上董明珠烙印的情况下，高管的变动可能会引发股价和公司治理、经营战略等一系列的变动。

(二)高管变动与企业价值关系探究。为了探究公司价值对高层管理人员的变动的反应，文中选取的研究方法是事件研究法，通过窗口期数据的分析来判断其是否影响，通过超额收益率考察样本中影响程度的大小。

(三)公司董事会换届情况的简介。2019年1月16日格力董事会换届选举结束，董明珠高票连任公司董事长，刘姝威成功当选格力电器独立董事。……