郑春燕

摘 要：在当今市场经济的大潮中，企业想生存势必要盈利，而利润质量的高低决定着企业的成败。有人曾做过一项研究表明，在破产的企业中有将近4/5属于盈利企业，这些企业处于盈利状态，但相当部分的利润以实物和债权形态存在，倒闭是由于现金不足。要解决这种“营利性破产”，首要的任务就是提高利润的“含金量”。

关键词：利润质量;真实性;收现性;稳定性;成长性

在当今市场经济的大潮中，企业想生存势必要盈利，而利润质量的高低决定着企业的成败。利润质量的“含金量”由成为其关键因素。

因为权责发生制和会计分期假设的运用，会计政策和会计估计的选择或变更，信贷资金和商业信用度降低，使得报表中的利润不一定就是具有可持续性、可支配性、稳定性和真实性等。人们逐渐从重视利润数量向重视利润质量转化。

如何鉴别出高质量的利润，成为管理当局和相关报表使用者高度关注的事项，建立具有可操作性、系统性的利润质量分析体系，有着现实的紧迫性。利润质量系统的建立对规范资本市场的秩序，正确的引导投资者，合理分配社会资源，对市场健康稳定发展有着特殊的意义。

利润质量是一个综合性的指标，可以反映企业真实的财务状况，持续的经济效益以及企业未来的发展。现对利润质量研究主要从这四个方面出发：一是从利润结构的角度分析，二是从现金流量的相关性角度分析，三是从利润稳定、持续角度分析，四是从资本累计速度角度分析，与之相匹配的特征表现为真实性、收现性、稳定性和成长性。

一、真实性—符合规范性及公允性

1.凈利润现金比率=经营活动产生的现金流入量÷净利润

在一般情况下，该比率越大，表明企业取得的利润越真实，质量越高。如果经营活动产生现金流量很低，而净利润却很高，这说明本期净利润中存在大量的非现金收入，企业净利润质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，企业资金周转困难[1]。

2.资产现金回收率=经营现金净流量÷平均资产总额

相比较资产净利率（即净利润除以平均资产总额），以现金流量计算的资产现金回收率更能精确、全面地衡量企业利润的真实性。该指标越大表明资产综合利用率越高，创造的现金流入量越多，企业经营管理水平与经济效益越高，否则反之[2]。

3.净利润营运指数=经营净利润÷净利润

假如某个企业虽然利润总额在不断上升，但是经营性利润比重呈逐年下降，表明非经营利润的比重呈逐年递增的趋势，企业内部可能出现重大问题。若该比率小于1，即经营净收入小于全部净利润，说明全部净利润总额中其他业务的收入占得比重较大;比值越小，说明主营业务盈利能力越弱，企业要对经营方针进行适当的调整。

二、收现性—充足的现金作保障

1.销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金÷营业收入

一般认为销售收现率的数值越高，利润质量越高。

若该比率大于或等于1，说明不仅当期销售全部变现，前期部分应收款项也可能被收回，资金周转良好，这种状况应与应收款项的下降相对应。若该比率小于1，则必须关注其债权资产的质量和信用政策的调整，特别是出现大量坏账损失时，会对利润质量产生不利影响。

2.投资收益回收率=取得投资收益收到的现金÷投资收益

随着企业多元化发展，投资收益受到越来越多的重视，在扩大投资规模的同时应关注现金流入量。该比率越大，说明企业变为现金的投资收益较多，资金回笼快，投资收益的质量较高[3]。

3.现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金

该指数是衡量企业现金回收质量与风险的指标，理想的现金营运指数应为1。当指数小于1时，反映了公司部分收益没有取得现金，而是停留在实物或债权等非付现形态。

三、稳定性—业务结构、商品结构的稳定[4]

1.经营利润比重=经营利润÷利润总额

该比率越小，波动越大，表明企业利润中非经营性收入占的比重大，利润的稳定性与质量都较差。

2.现金流入量结构比率=经营活动产生的现金流入量÷现金流入总量

若该指标比率越大，表明企业靠自身经营获得现金的能力越强，越能满足其正常经营活动所需的现金，利润稳定性较强，利润质量较好，否则反之。

3.营业外收支净额比重=（营业外收入―营业外支出）÷利润总额

营业外收入和营业外支出属于企业非经常性损益，不具有稳定性。若该部分占利润总额较大比重，就意味着利润受非经常性项目的影响较大，利润质量较低。

四、成长性—盈利能力的增长和资本的累计速度[5]

1.营业收入增长率=（本期营业收入―上期营业收入）÷上期营业收入

营业收入的不断增长，是企业赖以生存和发展的基础，营业收入增长率是评价企业成长状态的重要指标。该指标大于0，且比率越高，说明本年度营业收入增长速度越快，市场前景越好。

2.总资产增长率=本年总资产增长额÷年初总资产增长额

反映企业当期资产规模的增长情况，增长率越高表明企业一定时期内资产规模扩张速度快，盈利空间大，成长性越高。但需注意资产扩张的质量与数量的关系，及企业后续所要达到的发展能力，应该避免盲目的扩张。

3.资本积累率=本年股东权益增长额÷年初股东权益

资本积累关系到企业发展现状和未来发展空间，是持续经营、扩大再生产的重要保证。比率若大于0，表明资本积累越多，发展能力和发展后劲越足，利润的成长性也就越大，否则反之。

通过设定上述12个与利润质量相关的指标，建立一套关于利润质量的综合评价体系，希望可为管理层提供衡量企业财务状况、经营成果、现金流量的另一种方法;也为其他会计信息使用者提供另一种评价指标。

参考文献：

[1] 中华人们共和国财政部制定.企业会计准则2006版[M].经济科学出版社，2006.2

[2] 高勇.盈利质量分析的有效方法[J].产业与科技论坛，2007（6）：92-93

[3] 魏晓颖. 企业利润结构的特征与质量分析[J].现代商业，2008（29）：190-191

[4] 马春爱，王珮，金镭.职业经理人利润质量分析技巧[J].财会通讯，2009（4）：104-105

[5] 郑亚光，饶翠华，杨梅.企业财务报表分析[M].西南财经大学出版社，2010.12