文熙

今年的储蓄国债终于发行了。

8月10日，2020年首批储蓄国债（电子式）分为3年期和5年期，年利率分别为3.8%、3.97%。

储蓄国债发行计划显示，此次发行的国债产品，3年期票面年利率为3.8%，5年期票面年利率为3.97%。

值得注意的是，去年11月发行的2019年最后两期国债产品票面年利率分别为4%、4.27%，今年首期二期产品票面利率分别下降了0.2和0.3个百分点。

储蓄国债利率主要是挂钩央行的公开市场操作利率，由于今年央行的公开市场操作利率较去年底下调了30个BP，储蓄国债利率也相应有所下调。

储蓄国债姗姗来迟

从初定的3月份到现在的8月份，今年的国债等得有些辛苦。

2020年1月，财政部的储蓄国债发行计划显示，从3月份起开始发行储蓄国债，不过3月份的国债并没有来。

4月3日，财政部消息显示，原定于2020年4月10日-19日发行的储蓄国债（电子式）暂停，6月10日储蓄国债（电子式）的发行计划不变。

这一等就到了6月。不过，6月初各家银行又陆续发布公告，原定于6月10日发行的储蓄国债（电子式）的发行计划暂停。

2020年6月30日，财政部公布了《2020年三季度国债发行计划表》。根据计划表，2020年第一期和第二期储蓄国债（电子式）于8月10日发行，9月10日起则开始发行凭证式储蓄国债。

根据财政部、人民银行国债发行安排，8月10日开始在全国发行2020年第一期和第二期储蓄国债（电子式），本次国债为固定利率固定期限产品，按年付息。其中第一期的期限3年，年利率3.80%，全国最大发行额为300亿元；第二期的期限5年，年利率3.97%，全国最大发行额为300亿元。

这次国债没有抢购到的朋友，可以等下次储蓄国债的发行，也就是10月10日，想买的建议首日“掐点”下单认购。

储蓄国债收益比银行定存高

虽然利率有所下调，但相比银行定存，国债的收益还是高些。

以3年期定存利率为例，大型国有商业银行的执行利率和基准利率一样，为2.75%；一些股份制商业银行上浮至2.8%-3%。至于5年期储蓄国债，在利率上更显优势，因为不少银行的5年期定存利率跟3年期定存利率一样，为2.75%。

具体差多少利息呢？我们来算一算。

假设购买10万元的储蓄国债，3年期到期利息为11400元，比银行定存的利息多3150元；5年期到期利息为19850元，比银行定存的利息多6100元。

这样一比较，国债的收益显然比银行定存的高。

储蓄国债（电子式）优势

1.信用等级高。以国家信用为保证，信用等级高于其他债券或银行理财产品。

2.投资门槛低。100元起即可认购。

3.收益早锁定。固定期限、固定利率，票面利率即实际收益，不惧市场波动。

4.每年必付息。持有期内，每年的8月10日利息到账，继续买买买。

5.变现能力强。发行期结束后，即可按需提前兑取（付息日和还本日前7个法定工作日除外）。

如何看待储蓄国债的投资价值

从资产配置的角度来看，储蓄国债的投资价值如何？

一般来说，国债收益率被市场视为无风险收益率，所以储蓄国债可以看作是一种比较安全的资产。尤其是在当前打破刚兑的背景下，可以提供安全回报的资产显得更加稀缺。

另外，储蓄国债的收益率具有一定的优势。目前我国3年和5年期的AAA级企业债收益率约为3.56%和3.84%，与之相比，储蓄国债不仅收益率更高，而且提供的回报也更为安全。

最后，储蓄式国债可以为投资者锁定收益。长期来看，低利率将会成为常态，而选择期限较长的3年期和5年期储蓄国债，可以为投资者锁定较为可观的投资收益。

所以，储蓄国债是一种较为安全的可投资资产，提供的收益也具有一定的吸引力，具备不错的配置价值。从资产配置的角度看，储蓄国债可以进一步丰富和优化投资者的资产组合。

储蓄国债PK记账式国债

前不久发行的2020年三季度抗疫特别国债是记账式国债。不同于儲蓄式国债，记账式国债是以电脑记账方式记录债权，并且可以上市交易。相比储蓄国债，记账式国债有何不同？

首先，券面形式不同。

储蓄国债一般通过银行系统发行，券面上不印制票面金额，为非标准格式，根据认购者的认购额填写实际的缴款金额；记账式国债没有实物形态的票券，以电脑记账形式记录债权，通过无纸化方式发行和交易。

第二，债权记录方式不同。

记账式国债通过债券托管系统记录债权，投资者购买记账式国债必须开设账户；购买储蓄国债则不需开设账户，由发售银行向投资者出示储蓄国债收款单，作为债权记录的证明。

第三，票面利率确定机制和计息方式不同。

记账式国债的票面利率是由国债承购包销团成员投标确定；储蓄国债的利率则是由财政部和中国人民银行，参照同期银行存款利率及市场供求情况等因素确定的。记账式国债自发行之日起计息；储蓄国债从购买之日起计息。

第四，发行方式不同。

记账式国债没有特定的发行时间，几乎每个月都会发行一只不同期限的国债，并不像储蓄国债有固定的销售期限。

第五，流通方式不同。

记账式国债可以在上交所、深交所或是银行柜台上市流通，其二级市场交易价格由市场决定，投资者可随时变现；储蓄国债不可以上市流通，但可以提前兑取，按其实际持有时间及相应的利率档次计付利息。

储蓄国债认购小贴士

电子式储蓄国债不需要去银行柜台，可以直接在互联网上购买，每年付息一次，到期还本。

储蓄国债（电子式）的认购时间为发行期内每天的8：30到16：30。

国债100元起购且为100元的整数倍购买，单一账户认购单期国债的最高购买限额为500万元。

国债限额发行，先买先得，售完即止。

2020年储蓄国债发行计划表