米黎钟 陈晴

摘 要：在日益复杂多变的商业环境中，企业越来越多地采取创业导向的战略模式，中小企业是实施“大众创业，万众创新”的重要载体，探究中小企业创业导向的前因变量，能够有效培育创业导向，进而提升企业的整体绩效。CEO在企业决策过程中拥有相当分量的话语权，能够影响企业的资源配置以及战略导向的选择，CEO持股比例和创始地位对企业战略取向有重要影响。本文从微观层面的视角出发，选取中小企业板的444家上市企业，实证研究CEO持股比例和创始地位对企业创业导向的影响机理，并考察董事会独立性如何调节CEO持股比例和创始地位对创业导向的影响。实证研究表明：CEO持股比例和创始地位对中小企业的创业导向具有正向影响，董事会独立性正向调节CEO持股比例和创始地位对创业导向的影响。最后对我国中小企业创业导向的发展提出一些参考建议。

关键词：创业导向;CEO持股比例;CEO创始地位;董事会独立性

一、引 言

创业活动推动业务发展，创造就业机会，是现代社会经济增长的重要引擎之一。Lumpkin和Dess[1]

认为，创业导向是一种意在增强企业外部竞争力的战略导向，作出决定或者采取行动开发新的产品、服务或者市场，承担超前行动的一定风险，先发制人，抢夺行业领先地位以打败竞争者，提高企业的核心竞争力，促进企业的可持续发展。在技术、产品、商业模式日新月异的新经济时代，创业导向被奉为有效应对外部环境变化，提高行业竞争力的有效途径。……