顾文馨 韩铭倩 李静

摘要：深南电路股份有限公司成立于1984年，总部坐落于中国广东省深圳市，深南电路始终专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”。本文介绍深南电路股票收益率，通过收集股票数据，图表分析研究，研究了该股票波动对股票市场，以该股票的收盘价与涨跌幅为研究的对象，选取从2017年12月13日到2020年2月7日的数据，对股票的收益进行分析

关键词：股票;效益分析

一、研究背景

我国股票市场成立于1990年底，至今已经历了近三十年的发展。虽然我国股票市场起步较晚，但是在这短短三十年间，随着国家经济整体实力的不断提升，股票证券市场已经取得了长足的发展，无论是上市公司的总交易额，成交量金额、以及股票率，还是广大投资者的整体素质上，中国资本市场均已具备相当的规模。上海证券交易所的英文名Shanghai Stock Exchange，也就是在普通股民眼中的上证指数。2016年，其总市值总成交额超过香港证券交易所，跻身世界前五，一跃成为中国第一大证券交易市场。

二、研究意义

众所周知，股市是宏观经的最清晰、最明了的表达，股票价格的波动不仅能清晰的反映出股市的不確定性，也能间接地表现出各个金融利率的波动、货币通货膨胀程度、实体经济的繁荣度等宏观经济特征以及公司经营状况的微观特征。所以我们不要低估股票市场的力量。但是，就单单我们中国市场来说，中国股票市场并未太成熟，它的股票波动率明显的大于很多西方发达国家，其原因就是西方各国经济比中国发展早，一些市场性能比较成熟，所以说，我国股票市场的波动性，以及股票市场的波动风险对其收益率是否依然具有显著的影响？对于中国投资者而言，不同的价格波动信息是如何影响投资人的整体投资决策的？相同的上涨信号和下跌信号对投资者的影响是否相同？这些疑问的解开，离不开对收益率波动情况的正确描述，通过这样的分析能够帮助投资人进行股票组合的合理配置、对风险的有效把握、市场信号的决策。

三、深南电路股票收益分析

（一）数据来源

本文的数据来源于网易财经上的股票中搜索股票深南电路（002916）并下载数据，选取的数据是2017年12月13日-2020年2月7日共519期数据，选取的数据指标是收盘价格与涨跌幅进行分析与研究，为深南股票的发展起到一定的参考作用。

目前深南电路股份有限公司的主要产品为电子设备、新机建、集成电路、半导体、5G等科技产品，还有高密度的印制电路板，封装基板及电子装联产品，广泛应用于电子、计算机等通信领域，还有一些集成电子电路制造。由于印制电路板产品种类琳琅满目，印制电路板主要根据一些业产业化产品的个性化需求进行生产拼接，但同时该行业中的各大公司既有相互合作关系，又有相互竞争关系，从而促进行业的繁荣发展。

该图横坐标是期数，纵坐标是价格（元），由图1可以清楚看出，公司目前的收益较好，总体呈现上升趋势，虽然有点波动，但其主要趋势还呈上升趋势，从初期的27.79元上涨到177.5元，这波收益使得其公司获得更多的资金来运转及投入生产更新科技产品，获得更多利益，所以可以初步判断其未来走势良好。

（二）深南电路股票的涨跌幅的分布情况

涨跌幅=涨跌值/昨收盘*100%，当前交易日最新成交价（或收盘价）与前一交易日收盘价相比较所产生的数值，这个数值一般用百分比表示。当日最新成交价比前一交易日收盘价高为正，当日最新成交价比前一交易日收盘价低为负。从长期来看，股票价格的涨跌主要是由于上市公司为股东创造的价值决定的，短期则是由社会的供求关系来主导。

该图横坐标是期数，纵坐标是百分比（%）由数据反映出公司目前的涨跌情况还是很好的，其大部分数值均在0以上，尽管呈波动趋势，但其获利收盘较多，由此可以大致了解资金流向方面，呈现主力资金净流入状态，特大单买入。

四、深南电路股票收益率的实证分析

（一）模型的建立与检验

对于股价影响的指标研究，参考多篇文献，发现收盘价、涨跌幅对股价的影响有很重要的因素，因此建立以下模型进行分析：

对于原来选取样本数据进行时间序列ADF单位根检验分析，检验它是否存在平稳性。若出现时间序列出现不平稳的现象，那就可以证明单位根存在，只有检验的时间序列是平稳的，回归分析才是有研究意义的。

各个指标可以看出：序列收盘价（x）的ADF统计量为-1.117878，P=0.7102>5%，所以不平稳，而序列涨跌幅（y）的ADF统计量为-22.56911，P=0<5%，所以拒绝序列y存在单位根的假设，认为序列y平稳。

经过多个模型的尝试，进行对比，最终得到最优的模型为ARIMA（（1，2，5），1）

模型检验：

由表3得到的DW=2.006108，在数值2的附近，进一步说明残差不存在一阶自相关，对残差做进一步分析：显示出具体预测值和2倍标准差区间的时序图，通过Eviews软件得出X2预测未来3期的数据分别为：0.011566795，0.011353633，0.001538774。

由X2预测数据，利用公式反推X未来三期的数据分别为179.5267536，181.5766493，181.856055。

五、结论

（1）根据模型预测得到最终3期结果分别为，收盘价179.5267536，181.5766493，181.856055，其涨跌幅为-1.332367129，1.185777852，0.38474304。

（2）通过深南电路股票的收盘价与涨跌率两个方面实证分析了该股票的未来发展情况。但是股票的走势受到很多因素的影响，其中大盘走势是必不可少的一部分，从短期来看，这只股票应该是可以购买的优质股票。希望此次的研究报告可以给一些关注该股票的股民朋友一些参考价值。

六、建议

首先进一步推进市场化改革与信息披露制度逐善，让信息披露更加规范、公开、透明。只有不断完善信息披露、退市、持股行权等市场基础制度，提高市场有效性能使投资者对信息能够有效判断市场机制避免市场大幅动荡。其次加强本公司的一些人员方面的管控，资金方面的长期流入，同时要发挥上市公司的特长，多开发出符合现代科学以及社会进步的产品，就能够在中国的股票市场上长存。最后呼吁理性投资，进行宣传教育。投资者是市场经济的主体，倡导审慎决策，理性投资，打造稳健的市场环境氛围，提高市场投资者，特别是中小投资者的整体素质，是打造健康的市场环境所必须走的一条路。

参考文献：

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[2] 柏丹，孙方方，靳鑫. 股票价格波动的宏观影响因素分析[J]. 经济师， 2013（01）：71-72.

[3] 余航. 基于ARIMA模型的我国碳排放量的预测[J]. 经济师， 2018（6）：2-2.

[4] 李爱国，覃征. 滑动窗口二次自回归模型预测非线性时间序列[J]. 计算机学报， 2004（07）：141-145.