王志明

摘要：随着经济全球化的进一步深入，中国经济发展进入新常态，文化科技，娱乐和互联网产业加速发展，以内容为主的产品开发也在不断发展，研发投入也增加了，资本结构影响公司资本利用效率，影响公司的财务绩效水平。本文选择资产负债率、研发强度等指标作为衡量企业财务绩效水平的代表。本文选择近年来具有发展潜力且财务绩效较为突出的文娱公司，选择相关指标和变量对研发投资和资本结构对财务绩效的影响进行研究并提出建议。

关键词：财务绩效;研发投入;资本结构

一、文献综述与研究假设

现有研究已经得出一些结论，研发投资与公司绩效之间存在正相关。McConnel和Muscarella在1985年的一项研究中发现了公司资本支出决策对市场价值的影响，公司的市场价值随着研发投入程度的增加而增加。

在研究研發投入与高科技公司绩效之间的关系时，我们还发现两者之间存在明显的正向影响关系。徐阿金、邵波、程华还发现，使用结构模型可以通过技术来增加研发投入，在技术的帮助下提升企业的财务业绩。简而言之，研发投资可以推动企业进步，但其作用并不直接。

彭景颂、黄志康（2015）选择了354家战略新兴市场上市公司来研究和分析战略新兴公司的业绩和资本。总共选择了1062家公司的样本。，公司的财务绩效分别与公司资产负债率和长期资本负债率呈现线性的负向的相关关系。

据此，在众多学者的实证与理论实……