夏睿涵

(安徽大学经济学院 安徽 合肥 230601)

一、引言

科创板是在2018年11月宣布设立，在2019年6月正式开板的不同于A股主板市场的新型独立板块，符合科创板五套上市标准之一的公司即可上市，主要基于财务和科创两个角度甄选深耕于新兴高端产业的科技创新型企业，这对于驱动国家科技创新，将金融与制造业深度融合的重要举措。科创板首日后就呈现出高涨幅、高换手率的特点，表现出我国资本市场投资者对此极大地热情。然而科创板上市公司拥有广大发展前景的同时，也面临着研发和经营的风险，高科技企业自身的特点可能会使传统的估值方法失效，本文基于科创板上市前的历史数据采用对比估值法以及公司的基本面进行分析，对选取的科创板样本公司的投资价值进行评估。

二、研究设计

(一)研究方法

因子分析法是在假设公因子和特殊因子各自以及相互不相关的前提下对所选原始变量进行降维分解，选择具有高度方差解释率的少数公因子来解释原始变量的内部依存关系并通过最大方差旋转使因子在相关变量上具有高载荷。因子分析通过对原始变量的综合广泛应用于经济金融领域竞争力以及经营绩效的评估。[2]

(二)样本及指标选取

本文选取了科创板上市的33家样本公司，样本选取时间为2018年，评估样本指标主要是从上市公司经营管理能力、盈利实现能力、偿债能力、成长能力这4个维度综合选取的10个主……