摘要：大股东减少持股对整个资本市场都有重大影响。常理而言，大股东如果对公司投入大量的心血、对公司的发展前景有充分的信心，会选择大量持股，一般不会随意减持。目前一些上市公司大股东减持事件频发，根据信息不对成理论可知，大股东具有信息优势，对其所在上市公司的业绩情况、前景方向和战略部署都有一个比中小股东更为明确清晰的把握，所以大股东的行为很可能反映了公司的真实情况。通过分析，本文发现减持行为对资本市场、公司自身业绩、减持大股东方和中小股东均有财务影响。

关键词：大股东;减持;财务影响

中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：

2096-3157（2020）13-0071-02

近年来，随着中国经济体制的转型，计划经济体制逐渐过渡向市场经济体制，股权分置问题应运而生。过去的几十年间，中国的资本市场一直不断发展和壮大，在这一背景条件下，中国现有的股权分置体制已难适应市场化改革开放和资本市场平稳运行的需求。为了解决这一长久困扰股民的重大问题，中国证券监督管理委员会于2005年4月29日发布关于试点改革的通知，实施股权分置改革。中国上市公司长期以来的“同股不同权”问题在股权分置改革的进程中得到一定程度上的改变，中国资本市场逐步进入全流通时代。然而，解禁股逐渐进入中国资本市场的舞台后，大股东的减持行为造成了许多负面影响。2016年年初，针对这些行为的规范和限制，证监会出台了若干相关文件，起到了很大的作用。……