马亚飞

摘要：本文选取82个国家1980-2017年的数据，并通过不同的资本账户开放测算方法实证检验资本账户开放与经济增长之间的关系，结果表明资本账户开放对经济增长存在正向的促进作用，但作用的发挥与一国的配套制度的完善存在紧密的联系。

关键词：资本账户开放;经济增长

1970年，随着布雷顿森林体系的解体，全球掀起一股自由化的浪潮，各工业国国家大幅放松对跨境资本的管制，随后这一浪潮开始逐渐蔓延至新兴市场国家，而资本账户开放对经济发展的影响也引发学术界的广泛争论。不同学者甚至对此问题持有完全对立的观点，支持者认为资本账户开放对经济增长的促进作用一方面可以通过开放的金融市场丰富国内融资渠道，降低融资成本，从而促进资本积累的直接效应（Henry，2007;Kose，2009），另一方面有学者对资本账户开放的经济增长效应持反对意见。他们认为资本账户开放并没有产生很大的效率，相反自由化引起了投机性热钱的流动，增加了金融危机的可能性（Bhagwati，1998;Rodrik，1998;Stiglitz，2002）。因此在面对资本账户开放带来的双面效应以及我国金融市场化改革不断推进的背景下，通过研究和总结各国资本账户开放的经济增长效应及其发挥的条件，为我国资本账户开放改革提供切实可行的建议，对金融市场的深化改革具有重要的现实意义。

一、数据来源与模型设计

（一）数据来源与模型设计

参考现有文献，资本账户开放对经济增长影响的……