金小琳

【摘要】作为影响企业理财的经济因素之一，通货膨胀给企业发展带来了巨大的阻力，本文将进行着重分析并对企业筹资给出对策。

【关键词】通货膨胀;企业筹资

一、通货膨胀对企业筹资理财的影响

（一）通货膨胀加剧企业对资金的需求

通货膨胀使得企业成本上升，主要表现为材料成本和人力资源成本。材料成本的上升，主要表现为原材料价格上涨，这使得企业为了获得现有的存货需要付出更多的资金，并且一些企业会随之加大存货量，而存货的购买和储存又会加大企业资金的需求。现在大多数企业资产按历史成本计算，历史成本偏低导致企业虚增利润，而利润的虚增又会引起多交所得税和多向投资者分配利润。通货膨胀又会造成实际应收、应付账款的缩水，因此企业间拖欠货款现象严重，从而减少企业的流动资金，更加剧了企业资金的需求。

（二）通货膨胀引起利率上升，加大企业筹资成本

“通货膨胀引起的利率上升，加大了企业筹资的资金成本。况且利率（K）是由通货膨胀贴水（IP）、纯利率（K0）和风险报酬率（ID）三部分构成的，即 K=K0+ID+IP，因此，在通货膨胀期间，随通货膨胀率的提高利率也会跟着提高;通货膨胀幅度越大，通货膨胀的贴水也就越高;同时，风险报酬率随着企业筹资难度的增加和经营风险加大而增大，这就进一步推高利率水平。这样循环，将造成资金成本的攀升”。

（三）通货膨胀使向银行贷款难度加剧

“为了应对通货膨胀，国家实行紧缩型货币政策，银行的信贷量受到严格的控制，并且，银行的信贷资金随存款准备金率的提高而减少”。……