侯逸

摘要：高管作为企业决策的主体，会对企业的财务状况乃至未来发展产生深远的影响。本文选取沪深A股上市公司2014-2018五年的数据作为样本，基于高管货币性薪酬和权益性薪酬两个角度对企业绩效产生的影响进行了研究。结果发现，高管的货币性薪酬和权益性薪酬都对企业的绩效具有明显的正向促进作用，并基于分析结果提出合理化建议，为建立更加完善的薪酬制度提供了依据。

关键词：高管薪酬激励;货币性薪酬;权益性薪酬;企业绩效

引言

随着我国经济的飞速发展，所有权与代理权的分离使得管理层在公司的重要作用越来越得以显现。管理层的正确决策可以带领公司不断发展壮大，提升公司的社会价值。但是，由于管理层会比委托人获取更加全面的信息，一旦不能得到合理监督，将对公司造成巨大的负面影响。因此，建立科学有效的激励机制可以提高管理层工作的积极性和有效性，降低代理成本，使公司利益与管理者的利益关系得到平衡，促进企业健康成长。

一、文献综述与研究假设

由于所有权与经营权的分离，企业会存在委托代理问题，这导致了代理成本的产生。而最大化降低代理成本的方法就是将委托人和代理人的目标尽可能达成一致，即采用恰当的薪酬激励。管理层为了获取内心预期满意的薪酬就会努力工作，进而提高企业的价值。同时，合理的薪酬激励也可以吸引更多的人才，有助于企业成长。……