林蔓

江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称“中信博”）是一家主营光伏跟踪和固定支架系统的制造商和解决方案提供商。2019年6月21日，中信博首次递交招股说明书申请上会，拟公开发行股票不超过33，928，870股，主要用于太阳能光伏支架生产基地建设项目。2020年4月7日，中信博改道科创板谋求上市。6月17日，科创板上市委审议会议同意江苏中信博新能源科技股份有限公司发行上市（首发）。

虽然中信博已成功过会，但《股市动态分析》记者在深入研读招股书后发现，报告期内公司的坏账占比高，存货跌价损失持续增加;此外，资产负债率较高，诉讼或仲裁事项较多，若下游企业出现财务困难的情况，公司的应收账款无法收回，将会严重影响资金周转。

坏账高企

存货跌价损失持续增加

中信博的销售模式为直销，下游客户主要为国内外的电站工程总承包商和电力投资公司，为其提供定制化的产品服务，可自主采购、直接采购或指令总承包商采购。公司将产品交付给客户并经签收后，产品的风险和报酬即转移给客户。公司的产品为非标化产品，需要依据客户的需求及产品参数进行定制化生产，因此公司实行以销定产的生产模式，即根据产品订单情况下达生产任务，实行按单生产，以降低经营风险。

尽管按单生产，中信博的存货跌价损失仍持续增加。2019年存货跌价损失和固定资产减值损失飙升，存货跌价损失增长到1，344.39万元，接近2017年的3倍。2018年存货同比增幅高达137.08%和84.92%，而当年营业收入增幅仅32.19%。……