赵彭

值得注意的是，市场周期、政策环境、货币容纳度等因素的不同，并不能完全防范泡沫风险。因此，对于市场精细化的调控管理，是必要手段。

最近，新房市场量价齐升，存量房市场则陷入挂牌量增长、交易不够活跃的横盘局面。由此，市场上的房价泡沫论再度兴起。

那么，房价是否真的有泡沫呢？

什么是房价泡沫？

“泡沫经济”（Foam Economy）指的是一种资产在一个连续的交易过程中陡然涨价，价格严重背离价值，在这时的经济中充满了并不能反映物质财富的货币泡沫。资产价格在上涨到难以承受的程度时，必然会发生暴跌，仿佛气泡破灭，经济开始由繁荣转向衰退。

查尔斯·P·金德尔伯格（CHARLES P KINDLEBERGER）在为《新帕尔格雷夫经济学大辞典》撰写的“泡沫”词条中写道：“泡沫可以不太严格地定义为：一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而吸引新的买者——这些人一般是以买卖资产牟利的投机者，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。随着价格的上涨，常常是预期的逆转和价格的暴跌，由此通常导致金融危机。”

房价泡沫，则是指由于房地产投机引起的房地产价格与价值严重背离，市场价格脱离了实际使用者支撑的情况。

最早可考证的房价泡沫是发生于1923年—1926年的美国佛罗里达房地产泡沫（Property Bubbles），这次房地产投资狂潮曾引发了华尔街股市大崩溃，并导致了以美国为首的20世纪30年代的全球经济大危机，最终导致了第二次世界大战的爆发。……