温灼培

美元走强并非美国经济本身有什么特别之处，而是受欧元区政治因素困扰。

2020年前两个月，美元指数累积升值了3.2%。过去笔者曾估计，新一年看弱美元。现在明显是美元强势，是什么因素导致这一转变呢？往后又应如何看美元？

欧美较量

有一点必须明白，美元走强并非美国经济本身有什么特别之处，相反是受欧元区政治因素困扰，欧元汇价走低，相对助长了美元指数上升。

踏入新一年，欧洲发生了两件重大事件。首先，继与中国达成初步贸易协议后，美国随即把贸易矛头直指欧洲。事实上早于2月6日，欧美贸易谈判已静悄悄地展开。欧洲贸易专员霍根（PhilHogan）当天到华盛顿与美国贸易代表莱特希泽（Lighthizer）会面，会后虽无发表声明，不过市场已感受到美国对欧洲的敌意态度。

到了2月15日，美国贸易代表办公室突然宣布由3月18日起对欧盟进口飞机加征关税，由原先10%加征至15%，并要求欧盟尽快改善与美国间的贸易不平衡状态，及警告欧盟不要进行报复，否则将加征欧洲进口关税。欧元区经济一向以依靠庞大的贸易盈余支撑其经济。市场担心欧元区贸易受损不利经济，欧元随即失去支撑，相比之下美元便变强。

德国政治不明朗

另一重大事件是，被视为德国总理默克尔接班人的卡伦鲍尔（Karrenbauer）于 2 月 10 日突然宣布辞任基民盟（CDU）主席。而默克尔亦重申，无意参选明年秋季大选。一时间德国的政治变得不明朗。

据了解，卡伦鲍尔将会留任到今年夏季，待新主席人选被选出。……