李光一

美股仅用了1个月的时间，就结束了长达11年的大牛市，步入熊市。而从最低点扭头向上，以涨幅20%再度进入技术牛市，也仅用了不足一个月的时间。

股市有一铁律，跌幅深，跌得快，反弹则强，牛熊转换也快。新冠病毒引发的全球股市大崩盘，再次证明了这一铁律。

美股仅用了1个月的时间，就结束了长达11年的大牛市，步入熊市。而从最低点扭头向上，以涨幅20%再度进入技术牛市，也仅用了不足一个月的时间。美股四大股指，道指、纳指、标500和费半，分别于3月23日、18日已见底向上，目前均已涨幅20%以上，全部进入技术牛市。

美股是如此，众多其他股市也是如此。

仅以沪深两市可用人民币交易的海外ETF为例作观察（截至4月17日）。如整体弱于美股的欧股和日股，德国30（代码513030），3月23日创下本轮熊市的最低点后，以涨幅24%进入牛市。日经ETF（513520），在3月23日创下最低点后，也以涨幅20.9%进入牛市。

美股的分类指数ETF似乎表现得更好一点。如标普医药（161126）、标普科技（161128）和标普生物（161127），先后于3月23、24日創下本轮熊市低点后，也以20.9%、20.3%和21.2%涨幅再度进入牛市，完胜A股四大指数ETF，以及热门的分类ETF。

原本以为A股大跌会被海外资金抄底，其实，同样是做一个抄底操作，抄了海外的底，均比A股强许多。薅羊毛外国机会比国内多。

有数据才有真相。A股四大指数ETF，上证50（510050）、深成指（159903）、沪深300（510300）和创业板（159958），分别于3月19日、2月25日、3月19日、25日创下本轮下跌的低位后，截至4月17日上午收盘，分别上涨了11.3%、9.3%、9.7%和12.6%，均输给沪深两市之中的海外ETF。

一些代表新经济的热门ETF，输得更甚。……