【摘 要】 随着知识经济的发展，企业商业环境发生了变迁，构建符合企业自身发展需要的运营模式已成为越来越多的企业面临的财务战略性问题。面对这样的情况，上市实体越来越多地选择向轻资产转型，即降低存货和固定资产以减少资源占用，塑造关键无形资产和强势品牌营销以增强企业核心竞争力，达到以较少自身资源耗费撬动最大外部资源的效果。互联网行业是轻资产运营企业较为密集的行业，乐视网作为国内首家 A 股上市的视频网站，在2004年至2014年间采用轻资产运营模式，一直处于行业领先地位。随着乐视网向手机、汽车、房地产、金融等非相关领域扩张，企业的运营模式向重资产转变，这在国内资本市场中并不多见。选择乐视网作为案例研究对象，对其轻资产运营模式下的财务战略进行分析。

【关键词】 轻资产运营模式 财务战略 指标评价

引 言

本文主要分析乐视网财务战略下的筹资战略、投资战略、营运战略，并对此进行评价。在筹资策略方面，以产品生命周期为时间线索，分析了企业推进的创业者自有资金筹资、私募股权融资和组合型外源融资策略，并从筹资效率和筹资风险这两个方面来进行评价。

一、乐视网轻资产运营模式下的财务战略

（一）乐视网轻资产运营模式下的筹资战略

在财务战略分类下的筹资战略是对企业筹资方式、筹资规模、筹资渠道和筹资结构的长期规划。在乐视网采用轻资产运营模式的2004年至2014年间，本文对应企业生命周期，选择不同生命周期阶段具有代表性的筹资策略进行阐述。……