卫家雯，于谦龙

（上海理工大学 管理学院，上海200093）

1 引言

2019 年8 月15 日，曾揭露麦道夫庞氏骗局的著名会计欺诈审查师哈里·马克波洛斯（Harry Markopolos）及其团队发布了一份针对通用电气的做空报告[1]，指控GE 的管理层提供虚假的财务报表并隐瞒高达381 亿美元的亏损，濒临破产边缘。其中，通用电气下属的通用金融中的长期护理（Long-term care Insurance, LTC）保险业务为罪魁祸首，急需补充拨备290 亿美元准备金。纵观各国，美国对其保险行业的监管最为发达与严格。鉴于保险行业的特殊性，管理层对于被保险人未来可能的理赔支出掺杂过多主观判断，使得GE有机可乘。

做空报告通过分析保单损失率、准备金储备水平、被保险人平均寿命、保费水平以及无保费保单比例和终身保单比率，认为GE 须立即拨备185 亿美元现金储备金来维持其长期护理保险业务。最重要的是，报告指出一旦2021 年第一季度美国会计更新准则（Accounting Standards Update 2018-12, NO.ASU2018-12）在保险行业内被强制实施，一般通用会计准则（U.S.Generally Accepted Accounting Principles,U.S.GAAP）与美国法定会计准则（Statutory Accounting Principles,SAP）两套准则之间的差异需消除。届时GE还需拨备非现金准备金105亿美元，总计290亿美元的损失将毁灭性地摧毁GE 的股东权益。该做空报告一出，GE 股价在8 月15 日当天一度跌近14%，市值蒸发89 亿美元。美国证券交易委员会和美国司法部已展开对通用电气会计行为的调查，但无实质性进展。

2 美国保险业会计准则差异及其对通用电气LTC保险业务的影响分析

2.1 长期护理保险与美国保险业两套会计准则相关研究

2.1.1 长期护理保险及其相关研究