叶建木，涂世梅

(武汉理工大学 管理学院，湖北 武汉 430070)

随着我国经济进入新常态，实施创新驱动发展战略的步伐也逐渐加快。2018年，李克强总理在《政府工作报告》中指出，坚持创新引领发展，着力激发社会创造力，加强以企业为主体的技术创新体系建设。如何加快推进企业技术创新一直是学术界关注的热点。在企业创新投资的影响因素中，薪酬粘性被证明是一种可行的制度安排。如步丹璐等[1]认为高管薪酬粘性能够提高企业新增投资水平。吴小满等[2]指出薪酬粘性对高管研发投资意愿具有正向影响效应。徐悦等[3]指出薪酬粘性体现的“失败容忍”和“重奖轻罚”能够降低管理者的风险敏感度，缓解具有风险规避倾向管理者的过分保守行为，从而提高企业创新投资水平。关于薪酬粘性与研发创新关系的研究，大多学者侧重分析薪酬粘性对研发投入总量的影响。但企业研发不是单一、同质的活动，企业研发过程包括研究和开发两个阶段，这两个阶段内容不同，面临的风险和产生的经济价值也不同。由于研究阶段和开发阶段面临的风险差异和资本投入的“挤占效应”，企业在进行研发投入时，具有风险规避倾向的管理者往往会避免研究阶段投入，将主要资源投资于开发阶段。而企业创新能力的提升，除了需要加强研发投入力度，更重要的是优化研发投入的结构。目前我国企业研发投入结构存在严重失衡，研究阶段投入比重较低[4-5]。……