王培文

随着家庭资产配置需求的不断增长，投资理财市场日益繁荣，各种资产配置方式涌现，到底什么才是中国家庭的第一选择呢？

据国家统计局数据显示，2019年全国居民人均可支配收入30733元，比上年增长8.9%，扣除价格因素，实际增长5.8%。全国居民人均可支配收入中位数26523元，增长9%。

在融360维度发布的问卷调查中，1/4的受访者表示，家庭可支配资金在1万-5万元之間;接近两成的受访者表示，家庭可支配资金在5万-10万元之间;家庭可支配资金在10万-50万元之间的受访者比例接近三成，50万元以上的受访者比例也达到一成。

面对不断鼓起的钱包，越来越多的中国家庭有了投资理财的需求，将富余资金分配在不同资产项目上，希望通过合理的资产配置获取理想的回报，将资本减值风险降到最低。

随着家庭资产配置需求的不断增长，投资理财市场日益繁荣，各种资产配置方式涌现，到底什么资产配置项目才是中国家庭的第一选择呢？融360维度调查发现，银行储蓄仍是中国家庭资产配置的“心头爱”，高达86.4%的受访者表示，其家庭选择持有银行储蓄。

近几年移动支付技术的兴起，让“无现金社会”理念日益深入人心，日前还有不少媒体报道称，央行数字货币（DC/EP）已在部分银行进行内部测试，更让舆论争相欢呼“告别纸币”。但融360维度调查发现，52.48%的受访者表示选择持有现金，这表明当前仍有较多人群习惯使用货币现金。

融360维度在调查中发现，保险成为中国家庭资产配置的第三选择，44.94%的受访者表示，保险在其家庭资产配置方案中;35.75%的受访者表示，将房地产作为家庭资产配置的选择，希望通过商品房交易实现资产升值。

基金、股票是市场上常见的资产配置方式，融360调查发现，1/3左右的受访者表示持有基金投资项目，选择股票的比例也达到23.25%。奢侈品、贵金属、债券、货币基金等，渐成中国家庭资产配置多元化的选择，选择这些资产配置项目的受访者比例均在一成左右。信托、虚拟资产、艺术收藏品、外汇、众筹等另类资产投资较为小众，目前所占比例较低。

收入与资产配置关系

从收入水平角度来看，不同收入水平的家庭，资产配置的选择和持有差别较大。整体而言，高收入家庭在各项资产配置项目的持有率相对较高。

融360维度调查数据显示，收入水平越高的家庭，在股票、房地产、基金、奢侈品、艺术收藏品等领域的投资持有率越高，基本呈现线性递增的趋势。

银行储蓄方面，年收入100万元以上的家庭持有率最低，仅有半数受访者表示愿意持有，远远低于其他收入水平的家庭群体。年收入50万-100万元的家庭银行储蓄持有率最高，达到93.55%。

贵金属和外汇投资方面，投资持有率最高的同样是年收入50万-100万元的家庭。对保险投资最为热衷的是中等收入家庭，年收入介于10万-100万元之间。

疫情对家庭资产配置的影响

新冠肺炎疫情给国民经济发展带来诸多挑战，也对中国家庭收入造成影响。据国家统计局数据显示，一季度，全国居民人均可支配收入8561元，比上年同期名义增长0.8%，扣除价格因素，实际下降3.9%。

受到疫情影响，今年以来全球金融市场巨幅震荡，市场风险加剧，对家庭资产收益造成一定冲击。

融360维度调查数据显示，3.77%的受访者表示，疫情期间家庭资产配置全部出现亏损;24.54%的受访者表示，疫情期间家庭资产配置出现亏损，且亏损程度大于盈利程度。这意味着，在疫情期间，有超过1/4的家庭资产出现缩水现象。

未来家庭资产配置偏好

在全球宏观经济充满不确定性的大背景下，中国家庭未来的资产配置选择，或将趋于保守和稳健，银行储蓄、保险等资产项目将更受到欢迎，复投率领先于其他资产项目。

融360维度调查数据显示，56.62%的受访者表示，未来会主动增加银行储蓄;27.11%的受访者表示，未来会增加现金持有量。

或许是受到疫情的影响，保险的受欢迎程度仅次于银行储蓄，受访者中有29.41%表示未来将主动增加保险投资。

作为避险属性较强的投资工具，黄金等贵金属受到不少人的青睐，12.22%的受访者表示，未来会主动增加贵金属投资，该比例超过股票和房地产。

房地产方面，近期深圳等地市场开始回温，甚至出现“一房难求”的局面，舆论纷纷关注这一波浪潮是否会蔓延到其他地区。从调查数据来看，整体市场情绪积极性并不高，仅有10.2%的受访者表示会主动增加房地产投资。

若从收入角度来分析，收入水平越高的家庭，对房地产投资的意愿越高。调查数据显示，年收入100万元以上的家庭中，有25%表示将主动增加房地产投资。因此，部分地区市场回温或是由高净值人群需求驱动的，并非出现了普遍需求的上升。从新闻媒体的报道来看，深圳等地楼市热潮中，受到追捧的大多是优质楼盘，即所谓的“豪宅”项目，普通楼盘并未出现跟风上涨的现象。

其实，不只是房地产投资，收入水平越高的家庭，未来在股票、期货、贵金属、奢侈品领域的投资意愿也越大。而在银行储蓄和保险这两项最受欢迎的项目上，年收入10万-100万元的家庭才是投资意愿较高的群体，年收入在100万元以上的家庭投资意愿反而最低。

相比之下，中国家庭对一些风险系数较高的项目投资意愿较低，诸如股票、基金、奢侈品等项目更容易遭到抛售。

融360维度调查数据显示，流动性好、风险较高的股票成为中国家庭未来主动减少投资的最主要项目，超过1/4的受访者表示会主动减少。基金和房地产紧随其后，成为较为容易被抛售的项目。

影响资产配置决策的因素

家庭资产配置的目的在于增加收益、减少损失，要实现这一目标就需要进行合理决策，正确判定各类潜在风险因素。由于资产配置和习惯喜好不同，不同家庭关注的风险因素有同有异，什么才是中国家庭最关注的风险因素呢？

融360维度调查发现，中国家庭对通货膨胀造成现金贬值最为敏感，这或许是因为中国家庭资产配置中，银行储蓄和持有现金所占比例较高，并且现金贬值直接影响广大家庭的日常生活。相比之下，中国家庭对不动产信心较足，只有38.97%的受访者对不动产贬值表示担忧。

从家庭收入角度来看，低收入水平家庭更关注失业、疾病等带来的影响，中等收入水平的家庭更关注现金贬值，高收入水平家庭更关注不动产贬值和发生金融危机。