摘 要： 历经近30年的发展，我国农产品期货市场已较为成熟，有效控制了农产品现货交易中的各种风险，并有利地支持了实体经济的发展。然而，随着国际贸易日趋频繁，农产品期货市场面临较大的外部风险。该文以大豆为研究对象，通过构建TVECM模型研究国际国内大豆期货价格变动的内在联系，并基于研究结果提出了风险管理、政策制定等方面的建议。

关键词： 大豆期货 价格变动 风险管理

一、大豆期货市场概况

大豆期货是国内期货市场试点的重要的品种之一，其合约交易所在地大连商品交易所也已成为全球第二大农产品期货交易所。但在国际贸易日趋频繁的背景下，国内大豆期货市场也面临着较大的风险。首先，从期货市场的角度来看，国外的芝加哥期货交易所（CBOT）是世界大豆主产区规模最大、最权威的定价中心，因此我国大豆期货市场与世界大豆期货市场相比在机制建设和话语权方面还有一定差距，我国大豆期货价格会受到来自CBOT大豆期货价格变动的影响。其次，从宏观经济层面来看，2014-2018年，中国大豆产量除了2015年略有下降以外，其余年份产量均呈上升的势头，但大豆出口贸易却呈现逐渐萎缩的发展态势，并且占对外贸易出口总值的比例越来越低。受中美贸易摩擦、商品加征关税[1]等情况的影响，中国大豆出口贸易如今情况并不乐观，有悖于与中国对外贸易的整体发展趋势，这一情况带来的影响也会在期货市场上得到一定程度的反映。……