傅贻忙，王欢芳，刘奎兵

基金项目： 湖南省哲学社会科学基金项目（17YBA308）

作者简介： 傅贻忙（1982—），男，湖南汝城人，博士，湖南工业大学商学院副教授，研究方向：房地产经济。

摘 要：利用2004-2018年我国房地产库存和金融发展结构的省际面板数据建立GWR模型，考量空间变异特征下金融发展结构对房地产库存的影响。结果表明：金融发展结构对房地产库存的影响呈现出显著的动态市场异质性特征，即不同经济发展阶段、不同的经济发展区域、金融发展结构对房地产库存的影响不同;房地产开发企业国内贷款和商品房房价对房地产库存的影响具有典型的市场异质性，且表现出非线性特征;房地产开发企业自筹资金、房地产开发企业利用外资、房地产开发企业其他资金对房地产库存具有抑制作用;房地产开发投资额对房地产库存具有促进作用。

关键词： 金融发展结构;房地产库存;空间变异

中图分类号：F293.2 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2020）03-0117-07

一、引 言

我国房地产金融的发展，对房地产市场的运行提供了良好的支撑，房地产开发贷款和个人住房消费贷款规模迅速扩大，房地产开发贷款的增速明显高于同期金融机构贷款的增长速度。2018年末，房地产贷款余额38.7万亿元，同比增长20%，占同期各项贷款增量的39.9%。房地产开发贷款余额10.19万亿元，同比增长22.6%，个人住房贷款余额25.75万亿元，同比增长17.8%。房地产市场融资主要是以投机性融资和庞氏融资为主体，金融不稳定理论认为投机性融资和庞氏融资所占的比重越大，安全边际就越低。……