顾海峰 马 聪

东华大学 旭日工商管理学院，上海 200051

一、问题提出及研究述评

对商业银行风险运营的监管，不仅需要来自于政府监管层面的监管作用，还需要来自于市场约束层面的约束作用。美国经济大萧条之前，银行业主要通过存款与证券的价格及数量等市场约束来限制银行风险承担行为。大萧条之后，政府监管逐渐取代市场约束，通过建立存款保险制度，利率管制等一系列监管制度来约束银行过度风险承担行为。但是，随着金融市场的日益创新与变革，政府监管所带来的道德风险等问题逐渐暴露，仅仅依赖于政府监管已难以适应银行业风险运营的治理要求，对此，来自于市场约束对银行业风险运营的治理需求逐步显现。此外，《巴塞尔协议Ⅱ》将市场约束、最低资本要求与监管当局的监督检查列为银行监管的三大支柱，考虑到政府监管与市场约束在银行业风险运营治理方面各有利弊，仅仅依赖于政府监管与市场约束单方面的监管与约束已无法满足对银行业风险运营的治理需求。因此，在银行业风险运营的治理层面，建立来自于政府监管与市场约束的双重监管与约束机制，已成为治理银行业风险运营缺陷的重要路径。

针对政府监管对银行风险承担的影响这一问题，学术界存在着一些不同观点。Berger et al.(1995)[1]认为，资本监管使得股东与银行的风险紧密联系，当银行出现违约风险时，股东要以自有资本对损失进行弥补，资本监管促使股东的自发监督行为，以此降低银行风险承担。……