桑奎

制造业是实体经济的主体，是创造物质财富和技术创新的主战场，是推动经济高质量发展的关键和重点。我国高度重视制造业发展，围绕高质量发展实施了一大批制造业技术改造和转型升级重大工程。河南省根据区域资源禀赋，正在有条不紊地推进制造业的高质量发展，但发展后劲不足，面临一些亟须解决的问题，大力推动金融支持河南省制造业的发展迫在眉睫。

金融支持河南省制造业发展存在不平衡现象

近年来，河南省制造业发展势头总体良好，已发展成为全国重要的制造业大省，食品、建材、冶金、机械、烟草、化工、纺织等传统制造业发展基础进一步巩固，装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制造等五大主导产业增长较快。但也存在产业层次低、初级产品多、中低端产品过剩、高品质产品供应不足等问题，映射到制造业金融服务上，呈现“两降一低”的特点。具体地说，制造业贷款增速放缓，个别年份出现负增长;直接融资中，债券融资下降;受投资增速下滑的影响，制造业中长期贷款占比低。

制造业贷款增速下降。近年来，受多种因素影响，制造业贷款增速和增量均放缓明显。从增速上看，河南省制造业人民币贷款余额同比增速从2013年末的11.3%大幅降至2018年末的0.69%，特别是2016年，贷款余额增速为负数（-3.16%）。2017年以来，制造业贷款虽有恢复（2017年增长1.55%），但增速放缓趋势明显。从增量上看，2013年制造业贷款新增426亿元，明显高于2014～2018年的年均贷款71.4亿元的水平（个别年份制造业贷款下降，如2016年减少191.5亿元）。从相对指标来看，制造业贷款占对公贷款比例由2013年末的26.6%下降至2018年末的16.1%，且逐年下降。

债券融资下降。债券融资也是制造业获得融资支持的一个有效手段和重要途径，部分制造业企业也通过发行公司债、企业债、短期融资券、中期票据、小微企业集合票据等获得融资。但不可否认的是，受企业规模、盈利能力等条件的限制，部分制造业企业难以通过在债券市场发债来融资，河南省制造业发债融资额近年来呈下降趋势。据wind数据显示，2018年河南省制造业发债融资额为52.9亿元，低于2017年的77.7亿元，也远低于2013～2017年的年均发行额118亿元的水平。2013年以来，河南省制造业企业共发债券131只，募集资金642.9亿元，平均期限为2.26年。

贷款期限以短期为主。河南省制造业短期贷款占比较高，中长期贷款占比偏低。从2013～2018年的情况看，年末制造业短期贷款占比均保持在80%以上，与此相应的，中长期贷款占比在20%以下。制造业中长期贷款占比虽略有回升，但仍远低于短期贷款占比。中长期贷款占比由2013年末的15.2%上升至2017年末的18.8%，后回落至2018年末的17.8%，主要是制造业投资放缓所致，制造业投资与中长期贷款相关度大，两者存在一定的时滞，河南省制造业投资大幅放缓降低了对中长期贷款的需求。

金融支持河南省制造业发展还面临着一些制约

金融支持制造业发展受到诸多因素的影响，既有整体宏观经济调整、“脱实向虚”等问题，也有制造业自身发展存在短板、金融服务创新能力不足等原因。具体内容如下所述：

从宏观层面看，制造业增速放缓、经济结构调整等因素致使制造业贷款有效需求不足。近年来，受经济增速下行、要素成本上升、产能过剩和环保限制以及去库存、降杠杆、转型升级等的影响，传统制造业固定资产投资信心不足、增速下滑。2015～2018年，河南省制造业增速分别为10.2%、9.0%、8.5%和7.5%，呈逐年下降的趋势。与此同时，虽然河南省中高端制造业增速迅猛，但因其基数小，难以有效弥补传统制造业增速放缓留下的缺口，对制造业增长的拉动贡献有限。如，2018年，战略性新兴产业占规模以上工业的15.4%，高技术制造业占10.0%;与此相反，传统产业占46.6%，高耗能工业占34.6%。制造业投资放缓等映射到信贷层面，即导致了制造业融资需求不强。

从制造业发展层面看，制造业发展面临诸多的问题，降低了金融对接积极性。河南省制造业总体发展向好，但传统行业体量大、创新研发能力不足、核心技术掌握程度低、产品科技含量低等问题仍较突出。大部分制造业企业是规模过小的小微企业，发展后劲不足，缺乏必要的抵押物和资金实力支持，部分制造业企业虽然通过担保公司进行担保融资，但多地担保圈风险持续暴露，影响了金融支持制造业的积极性。

同时，部分细分行业产能过剩，同质化竞争激烈，经营者投资信心不足，利润微薄甚至亏损，不良贷款率较高。2018年末，全省制造业不良率达9.93%，远高于全省各项贷款不良率6.7个百分点。较高的不良率降低了银行机构支持制造业的积极性，限制了制造业企业有效融资。在实际操作中，金融机构更多地采取强化抵押和担保等传统手段，或者采取行业、区域退出等一刀切的方式，以及收缩信贷规模或上收信贷审批权限等措施，提高制造业授信融资门槛，降低对制造业企业的金融支持力度。

从金融服务层面看，服务制造业融资能力还有一些不足。一是目前较长的融资链条制约着制造业企业融资。以小微制造业为例，想要成功获得贷款，一般情况下需要通过抵押登记、评估、担保、审计等环节，这些中间环节的过高费用是导致融资成本高的主要因素之一。据调查，制造业企业贷款时抵押登记费率约为抵押物价值的0.5%，评估费则为每笔1000～5000元不等，担保费率在1.5%～2.5%，而如需中长期贷款，还会增加至少1万元的会计审计费用。同时，近年来地市级商业银行的二级分行的授信审批权限不断上收，授信审批链条拉长，从时间上进一步增加了企业融资成本。

二是银行机构缺乏专业人才。当前制造业向高端化、智能化发展，制造业投资项目评估需要较强的专业知识，银行机构的信贷人员短期内难以快速掌握相关专业知识，对科技含量高的制造業看不懂、摸不透，不敢草率与制造业建立信贷关系，这就影响了其风险评估和融资服务能力。

三是个别商业银行逆向选择降低支持制造业的力度。个别商业银行对制造业贷款计提过高的经济资本。如，调高小微制造业贷款的经济资本（经济资本用来衡量商业银行经营中实际资本要求，引入经济资本概念助力商业银行建立合理的财务考核标准，并对产品定价、信贷投向起导向作用）系数，使之高于75%（监管规定的小微企业风险资本系数），调高制造业行业经济资本系数至超过100%（监管规定的制造业行业风险资本系数），通过调高资本系数，一定程度上可以限制信贷资源投向制造业领域。

四是相关尽职免责还未完全落地实施。虽然商业银行提出了积极落实金融支持制造业的尽职免责政策，提升不良贷款容忍度，建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制，许多金融机构在考核中依然存在尽职免责标准要求不明确、措施难落实的现象，追责问责压力不减，造成信贷人员的“少挑水、少摔罐子”心理，降低了基层信贷人员的积极性。

从政策层面看，支持制造业融资措施仍需进一步整合提升。一是金融支持制造业发展需要多部门、全方位的政策合力支持，但目前相关配套措施机制的作用尚未充分发挥。如，商标权等知识产权抵押融资由于市场评估、交易机制不完善，更多作为追加、叠加的增信形式。二是政府性融资担保机构仍存在着行政干预多、资金利用效率低、办理手续烦琐、担保费率偏高、担保额较低等问题。如，个别地方的担保费率在2%以上，且很少对制造业企业进行担保。三是部分地区过桥基金作用不明显，企业仍需承担较高的过桥费用，还有个别政府设立的过桥基金呈闲置状态，难以有效发挥财政的支撑作用。四是企业信贷、财务、司法、税务等信息分布于多个部门，“信息孤岛”现象造成收集难、共享难、查询难的局面，影响了大数据产品推广与信用贷款发放。

从行业层面看，房地产等挤出了对制造业金融资源的投入。一方面，房地产、建筑业等造成的挤出效应明显。基于房地产上涨预期和地方政府融资平台刚兑信仰，房地产和地方政府融资占用大量资金，相应的，制造业领域的贷款受到挤压。如，河南省个人贷款与制造业贷款之比由2013年末的1.6∶1迅速扩大至2018年末的4∶1，且逐年扩大趋势明显;2018年，全省个人贷款、房地产业中长期贷款新增额合计占全部中长期贷款新增额的82.7%，信贷投放更多配置到个人贷款领域，挤占了制造业的信贷资源。另一方面，房价快速上涨带来的财富效应，一定程度上损伤了企业家精神，吸引着制造业经营者、居民等“脱实向虚”，部分制造业经营者在“短、平、快”房地产财富积累模式的引导下，把有限的制造业企业资源配置到房地产领域，造成非制造业领域社会资源配置过剩。

大力推动金融支持河南省制造业发展

营造良好的制造业发展环境。一是强化产业研究与信息发布，进一步明确高技术制造业、先进制造业的范围，定期发布制造业行业研究报告，建立公开透明的产融合作平台，增强政策辅导，引导企业建立现代企业制度。加快培育先进制造业企业，进一步提升信贷承载能力，形成产业集群和集聚效应，加速推动金融支持制造业动能转换与高质量发展的进程。二是建议政府出台“专精特新”“单打冠军”“科技小巨人”名单或按一定的标准筛选制造业名录库，同时，搭建和完善制造业企业信用信息公共平台，整合法院、财政、工商、税务、环保、水电等政务和公共信息，畅通数据对接共享渠道，开辟线上银企对接“快车道”，引导金融机构精准对接，更高效地为企业提供金融服务。三是建议协调财政部门设立专项基金，用于缓释、代偿先进制造业企业的信贷风险，推动商业银行积极开展助保贷等业务，降低金融机构投入制造业资金的信用风险，激励增加制造业资金投入。四是充分发挥政府性融资担保机构在助力制造业企业，尤其是小微制造业企业的增信融资作用。通过政府性融资担保机构的介入支持，有效缓解制造业企业的融资难和融资贵的问题。

制造业企业要提升自身实力。“打铁还需自身硬”“栽好梧桐树，引得金凤凰”，若要赢得金融机构的支持与青睐，制造业企业须夯实发展基础，提升自身实力。一是要坚守诚信底线，及时向金融机构反馈真实经营情况和财务报表，按时还本付息，建立银企互信和互促互进的正向激励关系。二是坚持主业，心无旁骛攻主业，一心一意谋发展。要加大研发投入的力度，增强技术创新能力，瞄准最新技术方向，冲破制造业发展的“天花板”，做一个科技含量高、知名度广、受社会尊重的制造业企业。三是要根据《中国制造2025河南行动纲要》《河南“互联网+”行动计划》的相关内容，围绕装备制造、食品两个万亿级，节能环保、智能电力、新能源装备、生物医药等19个千亿级的产业集群和洛阳动力谷、中原电气谷、民权冷谷、长垣起重机、郑州速冻食品等全国知名的产业集群，以智能制造为突破口，通过信息化手段，推动实现企业管理、制造、生产等全过程的信息化，全方位实现制造业企业转型升级。

引导金融机构加大支持力度。一是加大对民营小微制造业的首贷支持。一方面，引导金融机构跳出紧盯存量搞价格战、传统抵押模式等思维，打破低水平竞争和低水平服务的格局，避免部分大型银行“掐尖”服务，为“首贷”创造良好的宏观环境。另一方面，深入挖掘各类客户资源，围绕有信贷需求但暂时还没有获得融资的制造业企业，下沉服务，践行“扶上马，送一程”的金融服务理念，主动提供“第一次开户，第一次授信，第一次贷款”的金融服务。二是探索制定差异化监管措施，适度提高制造业不良贷款容忍度，督导商业银行严格执行小微制造业企业的风险资本计提标准（2012年6月7日中国银监会发布的《商业银行资本管理办法（试行）》）。研究将制造业融资支持情况纳入商业银行宏观审慎评估（简称“MPA”）考核，并与大额存单、同业存单、金融债券发行、金融市场业务准入、创新型的货币政策工具运用等挂钩，强化商业银行金融支持的激励约束效应。三是督促商业银行疏通内部传导，推动制定制造业信贷尽职免责的实施细则，进一步明确基层信贷人员的权利和责任，切实给基层信贷人员减压降负。四是加大债券融资支持。加快培育直接融资市场，引导制造业企业充分利用债券等工具满足融资需求，降低融资成本，支持符合条件的制造业企业发行各类债务融资工具。结合制造业企业的特点，设计推广低成本、长期限的债券融资产品，发展支持“双创”、创投等创新工具。深化民营企业债券融资支持工具试点，支持高技术制造业、先进制造业与传统产业转型升级项目，探索发展以制造业企业债券为基础资产的资产支持证券业务。

继续规范地方政府和房地产融资。一方面，引导树立正确的信贷投放理念，坚决遏制地方政府隐性债务增量融资，督导商业银行提升授信审批独立性，按照审慎授信和穿透原则，严禁向地方政府违法违规提供过度资金。加强对房地产的宏观审慎管理，适度上调个人住房抵押贷款类资产的风险权重，利用监管手段控制房地产融资，为进一步优化信贷结构、腾挪更多金融资源支持制造业高质量发展创造条件。另一方面，加强舆论引导，大力倡导“制造业是国民经济的主体，是立国之本，是兴国之器，是强国之基”等理念，发展实体经济。同时，强化市场预期引导，严格落实“房子是用来住的，不是用来炒的”的调控精神，将有限的社会资源优先配置到制造业领域。

优化改进金融生态环境。坚持区别对待、有扶有控，在不良认定、借新还旧、债转股、债务重组等方面，提高政策弹性，放宽风险资产权重和资本占比等指标要求，营造银行支持制造业创新金融产品的发展环境。在增强风险识别和资产定价能力的基础上，积极发展融资租赁、知识产权质押、投贷联动、供应链融资、长期融资等创新产品，帮助有市场、有前景、有技术、有竞争力的制造业企业渡过暂时的困难。支持金融机构采取果断措施，综合运用兼并重组、债务重整、分拆盘活、资产证券化等多种手段，妥善处置企业风险。支持地方政府继续加大对恶意逃废金融债务、悬空银行債权等违法犯罪行为的打击力度，着力营造良好的制造业金融生态营商环境。

（作者系郑州银行办公室主任）