林详龙 马桂芬 姚永红

曾经为A股有名的医药企业之一康美药业被证监会立案调查，最终披露的调查结果坐实了康美药业涉嫌巨额资金的财务造假罪名。如康美药业这样铤而走险的企业在国内乃至全球都是普遍存在的，本文通过对康美药业财务造假案例的分析，研究其动因和手段，并提出防范财务造假的建议，希望能为营造良好的金融市场出一份力。

一、引言

随着我国经济的发展，越来越多财务造假的丑闻发生，比如著名的琼民源案件和银广厦财务造假案件，造成了一系列极其严重的危害。财务造假不仅给投资者提供虛假信息，误导投资者的经济决策，还会给其他利益相关者造成损失，破坏健康的市场秩序。因此，对财务造假的研究十分必要，本文即为此对康美药业财务造假案例展开分析。

二、康美药业财务造假简介

康美药业股份有限公司成立于1997年，于2001年在上交所上市。其公司在国家振兴中医药事业战略指引下，率先布局中医药全产业，全面打造“大健康+大平台+大数据+大服务”体系，成为中医药全产业链精准服务型“智慧+”大健康产业上市企业，国家高新技术企业。

康美药业财务造假的声音在2012年就开始引起大众讨论，直至2018年10月15日一篇自媒体文章从资金真实性、经营现金等多个角度对康美药业提出质疑，一石激起千层浪，康美药业股价触底跌停，并出现连续跌停的情况。随后康美药业发布了澄清公告，但此公告不仅没有澄清疑问，反而引起了更大的争议。

三、基于舞弊三角理论的康美药业财务造假动因分析

（一）企业舞弊三角理论内涵

企业舞弊三角理论由美国注册舞弊审核师协会的创始人艾伯伦奇提出。他认为舞弊的产生需要三个条件：压力、机会和借口。其中，第一动因压力作为企业舞弊的动机所在，是最直接的利益代表。任何类型的企业舞弊都可以说是来自压力的作用，只是表现的形式和方法不同而已。第二动因机会则是指能够掩饰舞弊行为或者能够使舞弊者逃避惩罚的条件，当条件足够充分时，源于压力的舞弊动机就能转变为现实。第三动因是借口，舞弊者在出现压力并获得机会完成舞弊行为后，必须找寻某个理由来粉饰自己的舞弊行为，使其表面上符合道德观念和行为准则。

（二）浅析财务造假动因

第一，动因压力，康美药业财务造假的压力来自维持股价或融资的需求，维持股价是其财务造假最直接的利益驱使，通过粉饰财报，维持一个比较满意的股价水平，从而使企业持股的高管、员工减持获取不错的收益。还可以维持公司较大的融资需求，包括股权融资、债权融资，或者股票质押融资。

第二，动因机会，马兴田为康美药业董事长、总经理、实际控制人，许冬瑾为副董事长、常务副总经理，且二人为夫妻关系，康美公司的其他大股东也有其家族成员，公司董事与管理层职务兼容使得董事会的职能丧失，无法对管理层进行制约，公司内控制度无法得到有效的监管，这无疑为财务造假提供了巨大便利，降低了掩饰舞弊行为的难度。

第三，动因借口，康美药业早期的财务情况已经屡遭质疑，但没有确凿的证据，直至4月29日晚间，在披露2018年度报告之时，康美药业更正了前期出现的会计差错，称2018年之前，营业收入，营业成本，费用及款项收付方面存在账实不符的情况。以“核算账户资金时存在错误”为由，康美药业299亿现金蒸发消失，引发市场哗然。康美药业为掩饰自己的舞弊行为，企图同这种漏洞百出的借口蒙混过关，自欺欺人。

四、康美药业财务造假的手段分析

财务造假的舞弊行为最终目的是美化经营成果，谋取不正当利益。这种舞弊行为产生的虚假财务信息往往会误导大众，导致投资者等其他利益相关者蒙受巨大损失，同时还会使得市场秩序混乱，破坏市场运行机制。

要识别财务造假行为，首先要了解财务造假的模式。财务造假是一个系统化的过程，财务报表数据的勾稽关系使得财务造假必然涉及公司的多个部门，而且需要经过多个环节，耗时长。这个过程通常都是专业人员主导实施的，因此专业的手法极具欺骗性。不过，再美丽的泡沫也有破裂的时候，财务造假营造出来的吸引眼球的虚假业绩是需要一个接着一个谎言和大量资金来维持的，一旦资金链断裂，虚假的业绩就会出现断崖式的下滑，这时其舞弊行为就想而易见了。了解财务造假的模式后，我们就知道要识别财务造假可以从业绩和资金这两个方面入手，即识别业绩造假和资金流造假。

（一）业绩造假

业绩造假一般为了虚增利润，而虚增利润则体现为利润表上净利润的虚增，根据会计恒等式，资产等于负债加所有者权益，若转入所有者权益未分配利润科目的净利润增加，则等式上对应着资产增加或负债减少，由于难度问题，虚增利润就成了财务造假最常用的手段。比如2019年8月16日晚，证监会公布了康美药业财务造假事件的调查结果，康美药业在2016年～2018年年度报告中虚增营业收入291.28亿元、虚增利息收入5.10亿元、虚增营业利润41.01亿元。

（二）资金流造假

资金流造假一般是通过虚假现金交易、变造资金交易凭证以及伪造资金循环三种方式。在康美药业造假案中，使用的就是第二种方式——变造资金交易凭证。通过篡改伪造银行收付交易回单、对账单等，达成资金流的造假目的。这种无舞弊方式操作成本低，变造的凭证作为第三方证据，证明效力更强。康美药业财务造假案中，《事先告知书》显示，康美药业就是通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，配合营业收入造假伪造销售回款等方式，在2016年～2018年上半年，分别虚增货币资金225.49亿元、299.44亿元和361.88亿元，共计886.81亿元。

2019年4月底康美药业披露2018年公司年报，表示由于公司会计处理存在错误，造成公司应收账款少计 6.41亿元;存货少计 195.46亿元;在建工程少计 6.32亿元;由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计 299.44亿元。企图通过会计错误蒙混过关，但显然康美药业的这种破绽百出的行为是躲不过证监会的火眼金睛的。2019年8月底，证监会披露立案调查结果：康美药业三年虚增收入206亿元，虚增利润20.72亿元，虚构362亿货币资金，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产36.05亿元，坐实了康美药业三百亿的财务造假，随着进一步的调查显示，这还只是冰山一角。

五、应对上市公司财务造假的几点建议

财务造假危害巨大，不仅对投资者、其他利益相关者造成伤害，甚至影响国家决策。通过以上对康美药业财务造假的分析，从会计人员道德、企业治理结构、政府机制等多个维度提出防范对策，希望能对财务造假问题解决提供帮助。

（一）提高会计人员的职业道德

会计通过准则和原则构建起了十分的严密的体系，但规定准则并不具唯一性，从而为财务信息的主观随意性成为可能。因而，会计信息的真实性和准确性很大程度上取决于会计人员的职业道德素养，会计人员的职业道德水平高低与否直接决定了会计信息的质量。要防范财务造假，会计职业道德建设发挥着十分重要的作用。

（二）企业建立科学的治理结构

财务造假得以实现的机会要素中，企业内部治理结构有重要影响。康美药业的董事和经理职务兼容，给财务造假提供了极大的便利。想要防范财务造假，就要完善上市公司的治理结构，进一步加强董事会的独立性，明确划分董事和经理等主要管理层的职能取消主要管理层职务兼任的不合理制度;同时，可以适当的引入具有代表性的独立董事，代表中小股东进行监督。同时，在公司所有权和管理权分离的现代企业组织形式下，更要重视发挥会计的作用，通过会计为股东提供管理层的受托履职情况，确保股东和管理层之间保持信息对称。

（三）政府建立科学有效的机制

从国家层面上看，国家在做宏观调控的决策时，会参考上市企业的财务信息，若上市公司进行财务造假导致会计信息失去真实性，则会使国家在制定宏观政策时出现分析错误，最后制定出与市场经济环境不相匹配的调控政策，让国家遭受巨大损失;从税收维度上看，上市公司的舞弊行为属于偷税漏税的一种手段，税收收入的损失同样会造成国有资产的严重流失。

因此，国家需要建立科学有效的机制来防范财务造假，其中作为指引上市公司合理规范披露财务信息的行为指南，会计准则在完善会计披露体系和确保财务信息真实性中发挥着核心的作用。有效的信息披露有利于上市公司能够向社会大众及时传递真实的财务信息，会计准需要不断修改完善，使得会计信息的产生和发布更加透明规范，从起点抑制财务造假产生的可能。

（四）完善外部的监督体制

上市公司的财务造假行为没有被及时发现，其中也有审计机构审计失误的原因。正中珠江作为康美藥业聘用的审计机构，在康美药业的财务造假案中显然出现了重大的审计失败，但康美药业仍然续聘正中珠江，这有悖于正常逻辑。这让我不禁思考：正中珠江的重大失误是否存在与上市公司管理层太熟悉而影响其独立性的原因，而完善外部监督的其中一步就是要强化审计的独立性。建立专门的机构进行监督，通过在被审计单位和审计机构中间设置第三方机构，切断两者之间的利益关系，防止同流合污的情况出现。除此之外，还要引入社会和政府的监督作用，增加审计工作质量的监督，搭建平台联系社会舆论，在社会上形成对审计工作和企业经营的普遍监督，通过完善这样的外部监督体制，来及时揭露舞弊行为和审计失职。

六、结语

如今，中国的经济不断发展，政策鼓励下出现大众创业，百花齐放，在如此繁荣的景象面前，我们不能被粉饰的成绩所迷惑。本文通过对康美药业财务造假的讨论，分析其背后的动因和财务造假的一般模式，并对应相应的问题提几点防范建议，希望能够让社会大众在面对财务报表时，能避免踩雷，共同为营造良好的市场经济环境奉献一份力。（作者单位：广东财经大学华商学院）

基金来源：2018年广东省高等教育教学改革项目（粤教高函（2018）180号）;2019-2020年度广东省会计学会会计科研立项（19-20*032）。