刘民江

摘 要：中小微企业融资难、融资贵的问题，并不是一个新鲜的话题，多年前就被提出，并一直被学界探讨。关于解决中小微企业融资难、融资贵问题人民日报多次刊文，表明中小微企业是我国国民经济的重要组成部分，在稳增长、增就业、促创新等方面发挥着重要作用，必须切实有效解决这一问题。

2019年12月24日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在出席中日韩领导人会议期间，在成都考察时强调，要通过推进改革创新激活力解难题，保障和改善民生，推动高质量发展。他表示，十分关心小微企业融资问题，而要解决小微企业融资难、融资贵等问题，同样要靠深化改革，科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度。

可见，解决中小微企业融资难融资贵问题，已上升到国家层面，迫切需要得到解决，笔者从自身经验和相关研究出发，分析中小微企业在融资过程中实际遇到的问题，并探讨解决方法。

关键词：中小微企业;融资难融资贵;解决方法

一、中小微企业在实体经济中的地位和作用

根据国家统计局关于印发统计上大中小微型企业划分办法的通知，除了大型物业管理公司的年营收要求在5000万元以上，其他行业的大型企业年营业收入要求基本都在1亿及以上，中型企业的年营业收入要求在几百万到几亿不等，小型企业的年营业收入要求在几十万到几千万不等，微型企业在几百万以下。

根据国家统计局发布的《第四次全国经济普查系列报告》显示，2018年末，我国共有中小微企业法人单位1807万家，比2013年末增长115%。占全部规模企业法人单位（以下简称全部企业）的99.8%，比2013年末提高了0.1个百分点。

中小微企业具有很强的吸纳就业能力，已经成为吸纳社会就业主体。2018年末，中小微企业吸纳就业人员23300.4万人，比2013年末增长5.5%。占全部企业就业人员的比重为79.4%，比2013年末提高了0.1个百分点。拥有资产总计达到402.6万亿元，占全部企业资产总计的77.1%;全年营业收入达到188.2万亿元，占全部企业全年营业收入的68.2%。其中，中小微私营企业有1526.5万家，比2013年末增长166.9%，占全部企业的84.4%，比2013年末提高了16.5個百分点。

从这些数据可以看出，在我国实体经济中，中小微企业发挥着无可比拟的作用，甚至可以毫不夸张地说，振兴了中小微企业，也就振兴了我国的实体经济。

虽然国有企业在我国经济中发挥了支柱作用，但是在互联网连接全球的今天，任何一个产品的生产都不是一个企业凭借一己之力完成的，需要产业协作，需要产业链上下游企业通力配合，为消费者提供质优价廉的产品，在提高生产效率的同时，不断降低生产成本，创造效益。

二、分析融资对于中小微企业发展的意义和重要性

根据国家统计局的定义，可以对企业进行行业划分，分别为农、林、牧、渔业、工业、建筑业、批发业、零售业、交通运输业、仓储业、邮政业、住宿业、餐饮业、信息传输业、软件和信息技术服务业、房地产开发经营、物业管理、租赁和商务服务业和其他未列明行业。

在这里，我们首先要厘清两个概念，分别是资产和资本。常常能够听到轻资产、重资产;轻资本和重资本。在这里，很多创业者会追求一些轻资产的行业。

但是我们尤其要注意，资产是由资本转化而来，所谓的轻资产会误导一些创业者，误以为中小微企业经营很简单，不需要购买多少资产就可以盈利。但是从实际操作角度来看，很多轻资产项目，其实背后都是重资本，尤其以电商行业最为明显。

以电商行业举例，说明融资对于中小微企业发展的意义和重要性。

确实，很多电商行业，不管是国内电商还是跨境电商，都是一台电脑，一根网线就能起步，确实轻资产。不过应该看到，在电商公司的不断发展过程中，随着订单量的逐渐增大，需要备货，因为淘宝、天猫、速卖通、亚马逊等平台对于店铺的考核，很重要的一点就是物流能力，发货越及时，越能获得平台的流量扶持，而流量是影响一个店铺销售额的重要因素。

所以，电商企业需要进行备货，为了获得比较竞争优势，不管是股东的股本金支出还是从银行等商业金融机构获取贷款，从上游厂商进行批发购买，这样才能降低单位商品成本，赚取利差。而对于上游工厂来说，订货量的多少，决定了销售价格，一般来说，一个单品的批发数量从几十个到几万个不等。

而电商企业不可能只销售一款产品，那么几十甚至上百个产品，都要备货，那么这一笔支出的金额，可想而知。而且如果初次合作，电商公司不一定能获得账期优势，一般也要付定金生产，甚至是全款，那么资金压力可想而知。

电商的模式是B2C，单个消费者的消费能力有限，因此一次批量采购以后，能够在多久的时间内销售完成，也是未知数，对于电商平台来说，为了让入驻电商企业规范经营，一般会给消费者确认收货的时间，如果消费者没有确认收货，那么电商企业也不能从平台拿到款项。最后加上电商公司提现也有一定的时间。通常来说，国内电商平台的应收账款时间为1个月左右，跨境电商的应收账款时间为1个月到2个月。

那么如果在这1个月到2个月过程中，电商企业过快地消耗了资金，就会产生资金链断裂，破产也是分分钟的事情了。

除了电商企业以外，餐饮业需要前期大量投资装修店铺、零售业需要一开始就大量采购商品摆满货架、住宿业需要先自行购买或者租用房子、软件和信息技术服务业需要前期投入大量人力和时间开发产品、工业等重资产行业需要前期购买设备……

也就是说，不管哪个行业的中小微企业，从诞生之日起，就产生了融资需求，在合理的借款利率范围内，缓解资金压力，推动正常的生产经营行为，并不断地扩大规模。

当然，从大型企业来说，融资需求也非常强烈，例如一汽在2018年就获得了万亿授信，中国石化等大型国有企业，也会进行融资融券。

三、中小微企业融资难实际困境分析

从笔者的研究和实际经验来看，解决中小微企业融资难、融资贵的问题，不仅需要高屋建瓴的架构设计，也需要从实际出发，了解中小微企业融资难、融资贵的真实原因，为高层决策提供参考。

正如一位学者所言，现在的问题是，该出台的政策出台了不少，该给予的优惠也给予了很多，关键在于操作层面能否将其落实到位。要看给予实体企业融资的真实成本、实际成本有没有降低，是否存在明降暗升的现象。

那么从发放贷款的商业金融机构来说，为何给中小微企业贷款这么难，笔者认为，有以下几点原因：

1.中小微企业偿贷能力不足，信用存疑。笔者曾经跟一位银行的部门经理聊天，了解中小微企业融资难的问题，对方直言：“现在中小微企业融资难就是实际存在，是的，上面出了很多的支持政策，可是我们不会执行，因为我们也要承担风险，出了问题谁担责？”

对于他们来说，除了房子以外的很多企业经营活动过程中产生的现金流，并不能被认为是稳定的还款来源，如果企业跑路，那么银行难以承担损失。

2.金融服务体系不健全，金融结构与实体经济结构不协调。当前我国经济结构以中小微企业为主要类型，而金融结构则表现为以银行业为主导、大银行占据垄断地位的特征，金融结构与实体经济结构不匹配、不协调。

从我国商业银行的角度来看，他们占据了最优质的借款客户资源，因为规模和人力等相關问题，服务好这些优质客户就可以获得足够的利润，导致了他们对于支持中小微企业融资，动力不足。加上他们需要准备较为充足的资金以应对储户借款，所以对于高风险的中小微企业来说，他们也是持谨慎态度。

3.到底什么类型的资产或者资金流水形式，能够成为有力的还款保障，各家说法不一。对于银行来说，房产是最刚性的抵押物，那么除了房产呢？还有什么形式能够作为质押或者抵押物，不好判断，比如说这家企业说我有车，例如一些经营二手车的企业，但是车辆存在评估造假的情况，还有借款企业也可能隐瞒车辆的实际情况，例如是否泡水车、事故车等等，加上车辆贬值速度过快和二手车市场的冷淡。

以车辆市场来看，2018年，中国新车销量经历了近28年来的首次下滑，步入2019年后依旧“跌跌不休”，截至2019年9月已连续15个月呈现下滑局面。中国汽车流通协会库存预警指数显示，2019年以来经销商库存长期位于警戒线之上。

4.资本市场不完善，企业直接融资比重较低。能够进入A股市场进行融资的从全国范围来看，都是少数企业，也就几千家，那么大多数企业想要通过股权或者发债等形式来换取投资者的投资，难度非常大。而且中小微企业类型广泛，一般来说，投资者会较为青睐创新型，具有较高成长性的公司，对于一些加工生产、贸易类企业来说，并不是很感兴趣。

5.金融知识的匮乏也是制约中小微企业融资的一大问题，很多中小微企业创始人或者管理团队，专注于本行业知识，并不了解融资渠道以及相关融资方式，因此当遇到了资金问题时，往往想到的要么自己出钱、要么找亲戚借钱、要么借高利贷。

四、中小微企业融资难融资贵解决方法探讨

当然，对于中小微企业来说，融资难融资贵的原因远不止以上几种，但是我们可以通过一些问题，推导出应该如何进行结构调整，让中小微企业融资的大环境更为适宜，尽可能地让大多数中小微企业获得较为便利、廉价的融资渠道。

1.首先要解决信用问题。其实可以看到，很多关于中小微企业融资难融资贵的分析文献都指出了一点，就是“信息不对称”，笔者称为“缺乏风险共担机制”。

融资活动本质是金融活动，金融活动过程中，最大的风险就是道德风险，不管是什么类型的企业，都会有还不了钱的可能，就算有抵押或者质押物，那么银行在处置过程中，也是一个很头疼的问题。

以香港为例，港股IPO过程中会引进基石投资者，那么基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定，这给市场带来了很大的信心。

相应地，基石投资者需要承诺购买，且上市后锁定3个月到6个月。同时，基石投资者不能重复进行申购，特别关键的是基石投资者要在公司的招股书中披露，需要公开一些相关信息。

因为基石投资者的引进，可以在一定程度上，引导投资方向，分散投资风险，这样，每个投资机构的压力会小很多。

正如前文所述，我国目前处于大银行占据垄断地位的特征，所以这些银行必须独自承担中小微企业的融资风险，如果遇到问题，需要兜底，这样会大大削弱银行的贷款意愿。

我国目前正在建设多层次资本市场，也需要一定程度上引入外资金融机构，不断完善我国的金融体系，只有金融市场中，投资机构的多元化，才能分散银行风险，大家风险共担，才能从根本上解决这一问题。

2.解决中小微企业还款来源认定问题。目前来说，对于银行，电商企业的流水并不能作为还款保障，在银行看来，这是不稳定资金来源，那么房产之外，应该为中小微企业进行标准认定，确立更为多元化的抵押物、质押物或者说还款来源，也只有这样，才能帮助中小微企业从自身经营角度出发，积累更为雄厚的借款实力。

3.在保障信息安全的前提下，建立信息互通机制。目前来看，信息孤岛问题在我国还比较明显，很多信息并不能互通，所以从银行角度来看，只能获取中小微企业资金等相关信息，但是其他佐证判断信息无法获取。要解决这个问题，需要从国家层面进行动员，实现信息共享。

综上，解决中小微企业融资难融资贵问题迫在眉睫，我们不仅需要从学术方面进行探讨，更需要从中小微企业实际需求和实际问题出发，制定切实可行的解决方案和相关机制。

中小微企业融资难融资贵问题已经存在多年了，社会各界一直在努力解决这一问题，笔者相信，在不久的将来，这一问题可以得到有效缓解。

参考文献：

[1]第四次全国经济普查系列报告.

[2]国家统计局关于印发统计上大中小微型企业划分办法的通知.

[3]谭浩俊.让小微企业融资成本实质性下降.中国青年报，2019年12月24日.

[4]“深圳市中小微企业融资状况调查报告”项目课题组，孙耀华，张晋光，施蕾，窦志铭，王耀举.中小微企业融资难的原因及对策分析——以深圳为例.深圳职业技术学院学报，2019年06期.

[5]朱志宇.车市“寒冬”是化茧成蝶的阵痛.环球网，2019.11.19.

[6]叶玉盛.香港交易所指引信（HKEx-GL51-13）-规范基础投资者.叶玉盛_Jerry的博客，2013-02-24.