李辰阳

(天津工业大学经济与管理学院 天津 300387)

一、引言

2013年10月25日，我国推出商业银行贷款定价参考利率LPR,贷款基础利率最初是通过内部评审掌握其风险后，使用该利率将贷款发放银行的优质客户。2019年8月17日，中国人民银行发布公告，决定完善LPR的形成机制，推进利率并轨。

LPR的推出，首先会使得商业银行的存贷利差收窄，盈利压力增大，其次商业银行的利率风险将会加大，需要更强的风险定价能力作为依托，但是LPR的推出有利于降低实体经济的融资成本，金融业将会更有利的支持实体企业。

二、LPR改革对银行利率风险的影响

(一)基差风险将会上升

基差风险是指不同类的资产或者负债由于参考不同的利率定价带来的风险。在LPR推出之前,商业银行的负债端主要是吸收客户和企业存款，资产端的主要是发放的贷款，负债端和资产端的基准利率变动都是由中国人民银行直接进行管控，两者具有较高的相关性，走势基本一致，基差风险较小。在LPR推出后，商业银行的贷款挂钩LPR，债券参考债券市场利率进行定价，同业务则是参考SHIBOR等货币市场利率进行定价。从目前的实际情况来看，LPR、存款基准利率、债券市场利率、货币市场利率的走势存在不一致性。目前LPR保持持续下行趋势，存款基准利率基本保持稳定，而债券市场利率和货币市场利率则具有一定的波动性。所以商业银行面临着较大的基差风险

(二)期权性风险将有所上升

在LPR推出前，由于我国的利率市场化程度相对较低，存贷款利率一直相对稳定，提前支取存款的人和提前还贷款的人相对较少，期权性风险较低。……